12月10日，以“并购重组新引擎 上市公司新机遇”为主题的第五届重庆资本市场高质量发展大会在重庆市两江新区举行。重庆市委常委、两江新区区委书记罗蔺，中国上市公司协会党委书记魏峰，西南证券公司党委书记、董事长姜栋林出席大会。

魏峰表示，上市公司是资本市场之基。推动资本市场高质量发展，上市公司应强化责任担当。一是争做稳健经营的示范者。上市公司寄托着广大投资者的信任，必须忠实履行信披义务，守牢诚实守信、真实透明的底线。二是争做规范治理的引领者。规范治理是上市公司的生命线，必须聚焦规范“关键少数”行为，健全激励约束机制，努力提升公司治理规范性、透明度。三是争做新质生产力的先行者。要主动拥抱国家战略，立足自身优势，充分运用并购重组等资本市场工具，优化资源配置，开拓第二增长曲线，以创新驱动主业升级。四是争做投资价值的担当者。要积极树立“投资者为本”的理念，增强股东回报意识，加大分红、回购力度，与投资者互利共赢。

西部金融研究院在论坛上发布了《重庆上市公司发展报告（2025）》《2025重庆市两江新区上市公司发展报告》《2025重庆上市公司并购重组研究报告》。

《重庆上市公司发展报告（2025）》显示：截至目前，重庆共有A股上市公司78家，市值约1.3万亿元。2025年前三季度，上市公司实现营业收入5721.26亿元、净利润329.57亿元，超四成企业实现营业收入、净利润双增长。张跃文分析，重庆上市公司呈现“124+N”的特征。

“1”即1项指标全国第一。2025年上半年，重庆上市公司研发投入147.68亿元，同比增长42.10%，增幅居全国第一。研发投入强度4%，居全国第3位。

“2”即两项指标居直辖市前列。一是民营企业占比第一。民营上市公司占比由2020年末的50.9%提升至目前的60.3%，居四大直辖市之首。二是制造业企业占比第二。近三年，重庆新增的16家IPO企业均为制造业企业，制造业上市公司累计达48家，占比61.5%，高于北京的39.4%和上海的56.7%。

“4”即四项指标西部靠前。一是资产规模居中西部第一。截至2025年三季度末，重庆上市公司资产规模达40173亿元，居中西部第一位，同比增长7%。二是再融资规模居西部第二。2025年前三季度，重庆上市公司通过定向增发、发行可转债实现再融资130亿元，居西部各省区第二位，同比增长125.9%。三是境外营收占比超50%的企业数量居西部第二。2025年上半年，重庆上市公司实现境外营业收入313.9亿元，境外营收占比超50%的有7家，数量居西部各省区的第二位。四是开展中期分红的上市公司数量及占比居西部第二。2025年公布半年度、三季度现金分红预案的上市公司共22家，占比28.2%，均居西部第二位，现金分红总额36亿元。

“N”即多家企业在各自行业独具特色。重庆上市公司积极利用债券市场，形成多个“全国”首发成果。如三峰环境发行全国首单“一带一路”科技创新绿色公司债券，华邦健康发行今年全国首单民营企业可交换债。截至2025年三季度末，渝农商行资产规模居全国农商行第一，巨人网络市值居互联网和相关服务行业第一，重庆啤酒净资产收益率居酒、饮料和精制茶制造业第一，赛力斯M9稳居50万元以上车型销量第一，隆鑫通用摩托车出口规模连续19年居全国第一。

西部金融研究院院长、《重庆上市公司发展报告（2025）》主编陈银华表示，将进一步发挥西部金融中心高端智库作用，加强与有关部门、行业组织、金融机构等的交流与合作，持续加强针对上市公司、资本市场发展的理论与应用研究，为重庆资本市场高质量发展、高水平推进西部金融中心建设贡献智库力量。

《2025重庆市两江新区上市公司发展报告》从规模、创新、质量、贡献四个维度进行纵向分析，与上海市浦东新区、天津市滨海新区以及周边的四川天府新区、陕西西咸新区、云南滇中新区横向对比。这份报告由复旦大学文科资深教授、经济学院院长、中国经济研究中心主任，江北嘴财经智库理事长张军牵头。

《2025重庆市两江新区上市公司发展报告》显示，行政区划调整后，两江新区上市公司进一步扩容，共有境内外上市公司37家。其中境内上市公司29家，资产规模跃升至3.5万亿元，市值增长超3倍，营业收入、净利润增长超4倍，研发投入增长超7倍。同时，两江新区以不到全市四成（37%）的上市公司数量，贡献了全市上市公司约五成（55.15%）的营业收入、净利润（49.35%）与研发投入（48.05%），同时贡献了超八成（86.55%）的资产规模，成为重庆资本市场的中坚力量。

“并购六条”实施以来，重庆抢抓政策机遇、市场机遇，充分发挥资本市场在企业并购重组中的主渠道作用，推动并购重组持续活跃，为推动产业转型升级、促进经济高质量发展作出了重要贡献。作为重庆首部聚焦上市公司并购重组的专题研究报告，《2025重庆上市公司并购重组研究报告》显示：2025年前三季度，重庆共有12家上市公司完成14单并购重组，交易金额352.76亿元，同比增长637%。整体来看，重庆上市公司并购重组具有“三性”特征：标志性案例引领产业升级、创新性模式破解发展难题、实质性成效赋能高质量发展。

《2025重庆上市公司并购重组研究报告》建议，不断优化政策供给，降低交易成本：对成功实施并购且标的公司落地重庆的项目，按新招商项目标准给予优惠政策；探索设立“并购贷款风险补偿基金”，对因整合不及预期等非主观原因造成的部分损失给予补偿，降低企业“试错”成本；深化中新金融合作，推进并购项目互联互通，鼓励企业并购境外优质资产，加强全球产业链战略性布局。

（经济观察网 李晓丹/文）