12月19日下午，云南沃森生物技术股份有限公司（股票代码：300142，下称“沃森生物”）2025年第一次临时股东大会召开。这次备受市场关注的股东大会，不仅审议了半年度利润分配、子公司股权整合等关键议题，更对沃森生物治理结构进行了系统性升级。

根据沃森生物当日发布的股东大会决议公告，本次提交审议的14项议案中，13项获得通过，其中多项议案赞成率超过80%，显示出股东对沃森生物发展战略和治理方向的高度认可。

治理结构优化获实质性进展，市场化决策机制进一步彰显

前述会议对涉及子公司少数股权转让的关联交易议案进行了审慎审议。根据相关法规及公司章程，关联股东已依法全程回避表决，该议案由非关联股东独立决策、自主表决。

此前，沃森生物以合计9.38亿元受让扬州经开国联硕盈医疗投资合伙企业（有限合伙）（简称“国联硕盈基金”）及济南盈榕创业投资合伙企业（有限合伙）（简称“盈榕基金”）合计持有的玉溪沃森4.9733%的少数股权，且沃森生物已按照协议约定向国联硕盈基金及盈榕基金支付前述股权转让款，但因玉溪沃森部分少数股东原因导致前述股权转让尚未办理工商过户手续，沃森生物董事长李云春提议由其本人或其指定的主体受让该部分标的股权，并就此事提交公司股东大会审议《关于转让子公司玉溪沃森生物技术有限公司少数股权暨关联交易的议案》。

该议案最终未获通过，沃森生物对此表示将充分尊重股东特别是中小股东的意见，将执行与控股子公司玉溪沃森少数股东国联硕盈基金和盈榕基金签署的原《玉溪沃森生物技术有限公司股权转让协议》，敦促玉溪沃森其他少数股东尽快配合办理将玉溪沃森相关股权转让给公司的工商变更。

据了解，该事项不影响上市公司对核心子公司玉溪沃森生物技术有限公司的控股地位和合并报表范围，该核心资产及其产生的收益仍完全归属于上市公司全体股东，对沃森生物整体资产完整性、持续盈利能力及未来分红能力无不利影响。

分红方案获96%赞成率，股东回报政策得到市场认可

本次股东大会最受市场关注的《关于2025年半年度利润分配的预案》，最终以96.1073%的高赞成率获得通过。根据该预案，沃森生物拟向全体股东每10股派发现金红利0.30元（含税），合计派发现金红利约4798万元（含税）。从表决细分数据看，中小股东对该议案的支持率也达到了94.6223%，表明分红方案得到了各类投资者的广泛认同。

财务数据显示，此次分红方案在多个维度实现了突破。从现金分红总额看，相较于去年同期有所提升；从分红比例看，维持在合理水平的同时体现了沃森生物对股东回报的重视。分析人士指出，这一分红决策基于沃森生物良好的经营业绩和稳健的财务状况。根据沃森生物近期发布的财务报告，沃森生物主营业务持续增长，现金流状况健康，为实施分红提供了坚实基础。

值得注意的是，近年来监管机构持续倡导上市公司加强股东回报，完善分红政策。沃森生物此次分红方案的高赞率的通过，契合了资本市场改革的方向。沃森生物管理层在会后表示，未来将继续在兼顾发展的前提下，保持分红政策的连续性和稳定性，与股东共享发展成果。

核心子公司控制权稳固，经营基本盘未受影响

尽管有关玉溪沃森少数股权转让的议案未获通过，但沃森生物明确表示，此事对上市公司整体经营不构成实质性影响。根据公告披露的信息，此次议案涉及的是特定交易安排调整，并不改变上市公司对玉溪沃森的控股地位和合并报表范围。

玉溪沃森作为沃森生物的核心子公司，其战略重要性不言而喻。公开资料显示，该公司贡献了上市公司绝大部分收入和利润，沃森生物已获批上市的8个疫苗产品中，7个由玉溪沃森生产，其中包括市场高度关注的13价肺炎结合疫苗。沃森生物在公告中强调，玉溪沃森产生的全部收益仍完整归属于上市公司，相关经营决策权不受影响。

从业务发展角度看，玉溪沃森近年来保持良好发展态势。除了传统优势产品外，其在新型疫苗研发和国际化方面也取得积极进展。据了解，玉溪沃森部分产品已通过世界卫生组织预认证，为开拓国际市场奠定了重要基础。这些基本面因素并未因股权转让事项的调整而发生改变。

沃森生物管理层在会后沟通中表示，将继续按照原定计划推进相关工作，确保核心资产的稳定运营。同时，沃森生物也将继续通过合法合规的方式，优化对重要子公司的管控架构，提升整体运营效率。

治理制度全面升级，合规经营基础进一步夯实

本次股东大会的另一重要成果，是对沃森生物治理制度进行了系统性修订和完善。包括《公司章程》《股东大会议事规则》《董事会议事规则》等在内的十余项基础制度修订案均获得高票通过，赞成率普遍超过80%，部分议案赞成率超过85%。

从修订内容看，此次制度升级具有多个鲜明特点。首先，进一步明确了各治理主体的权责边界，提升了决策程序的规范性。其次，加强了风险防控机制，特别是在关联交易、对外担保、对外投资等关键领域设置了更为严格的审批程序。再者，强化了信息披露要求，提高了公司运作的透明度。

以《关联交易决策制度》的修订为例，新制度在原有基础上进一步细化了关联交易的认定标准、审批权限和信息披露要求，体现了监管机构对上市公司规范运作的最新要求。同样，《对外投资决策程序与规则》的修订，使公司在进行投资决策时有了更加明确的操作指引，有助于提升投资决策的科学性和风险控制的有效性。

法律专业人士指出，此次制度修订具有前瞻性，不仅符合当前监管要求，也为沃森生物未来可能面临的复杂经营环境做好了制度准备。健全的公司治理制度是上市公司长期健康发展的基础，沃森生物此次系统性的制度升级，体现了管理层对公司长远发展的战略思考。

战略方向保持定力，创新驱动发展路径清晰

尽管个别议案的表决结果反映了股东在具体事项上的不同意见，但沃森生物的核心战略方向清晰。从其近期的一系列举措看，聚焦疫苗主业、强化创新驱动、推进国际化发展的战略思路依然明确。

研发投入方面，根据财务报告，近年研发支出持续保持在营业收入的20%以上，这一比例在国内医药上市公司中处于领先水平。持续的研发投入为公司构建了具有竞争力的产品管线，目前沃森生物在细菌性疫苗、重组蛋白疫苗、mRNA疫苗及重组腺病毒疫苗等领域均有布局。

国际化战略方面，沃森生物采取“产品出海”与“技术出海”双轮驱动模式，在多个“一带一路”沿线国家取得了实质性进展。特别是在部分发展中国家市场，沃森生物的疫苗产品凭借良好的性价比和适应性，获得了当地监管机构和市场的认可。

行业分析人士认为，疫苗行业具有较高的技术壁垒和政策壁垒，企业的长期竞争力取决于研发创新能力、质量控制水平和国际化能力。沃森生物在这些方面的持续投入和积累，为其在行业调整期保持稳定发展提供了支撑。

从行业发展角度看，随着全球公共卫生意识的提高和疫苗技术的进步，疫苗行业仍处于快速发展期。特别是新型疫苗技术的突破，为行业打开了新的增长空间。作为国内疫苗行业的领军企业之一，沃森生物在技术储备、生产能力和市场渠道方面都具有一定优势。

沃森生物管理层在会后表示，将认真贯彻执行股东大会的各项决议，继续坚持规范运作、稳健经营的原则。在未来发展中，沃森生物将在保持主营业务稳定增长的同时，积极推进创新转型和国际化布局，努力为股东创造可持续的价值回报。

总体来看，此次股东大会的召开和各项决议的通过，标志着沃森生物在治理结构优化、股东回报机制完善等方面取得了新的进展。在资本市场深化改革和行业转型升级的双重背景下，沃森生物如何平衡短期业绩与长期发展，如何把握创新与风险的关系，仍将是市场持续关注的焦点。