经济观察网 截至2026年2月13日收盘，拼多多股价报100.28美元，单日微涨0.06%，但近5个交易日（2月9日至13日）累计下跌4.70%，区间振幅达7.94%。2月12日股价一度跌至100.22美元，创近60日新低，单日跌幅4.16%，成交额约11亿美元，量比1.65显示市场抛压较大。股价波动主要受核心业务增速放缓及行业竞争加剧影响。

近期事件
2026年2月12日起，拼多多上线“春节不打烊”活动，加大对生鲜食品、日用百货等春节必需品的补贴力度，并联合商家保障春节期间供应链稳定。平台同步强化食品安全治理，包括加强商家资质审查、直播管控、抽检鉴定及未成年人保护措施，例如对“冷加工糕点”类商品要求提供详细许可证明，并对违规行为实施下架或关店处罚。这些举措旨在提升消费体验，应对2026年2月1日实施的《直播电商监督管理办法》。

机构观点
部分机构对拼多多短期前景持谨慎态度。麦格理因核心业务增长乏力及Temu盈利压力下调目标价至126美元。花旗报告指出，Temu虽维持高增长目标，但面临欧盟与中国监管核查带来的财务不确定性。景林资产在2025年四季度增持拼多多61.13万股，显示长期资金对电商板块的配置信心。华创证券分析认为，广告收入增速放缓与外卖闪购等高频业务分流平台流量有关。

财报分析
2025年第三季度财报显示，拼多多总营收同比增长9%至1083亿元，在线营销服务收入增速降至8%，交易服务收入增长10%。非GAAP经营利润同比仅增1%，反映国内主站增长动力减弱。管理层表示，“千亿扶持计划”等生态投入可能使未来几个季度业绩持续波动。

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