经济观察网 比特小鹿（BTDR.N）在2026年2月20日宣布清仓其全部自有比特币储备，合计净减持1132.9枚BTC（包括自有储备943.1枚及新挖出的189.8枚），将持仓降至零。这一行动对市场和公司自身产生了显著影响。

股票近期走势
清仓行为被部分市场参与者解读为“矿工投降”信号，加剧了短期抛售情绪。事件发生时，比特币价格处于67,000至69,000美元区间，而比特币网络难度在2月19日大幅上调14.72%，导致挖矿收益（Hashprice）跌破30美元/PH/s/天，接近历史最低水平。尽管吴忌寒本人澄清此为“战略选择而非看空”，但市场仍担忧其他矿企可能跟进减持，进一步压制比特币价格预期。比特小鹿股价在清仓消息公布后一周内跌幅超20%。

公司业务状况
公司同时启动规模约3.25亿美元的可转债融资，资金将用于AI/HPC数据中心建设及债务重组，明确从“囤币”模式转向“挖提卖+算力服务”战略。这一转型旨在应对挖矿利润压缩（电费成本上升、难度高企），并抓住AI算力需求爆发的机遇。

行业状况
头部矿企的清仓动作标志着行业从“挖矿即囤币”向能源与算力基础设施服务商转型。比特小鹿自营算力已达63.2 EH/s，超越Marathon Digital成为全球最大上市矿企，但其清仓决策凸显了在极端算力经济压力下，现金流管理优先于资产增值的行业新逻辑。综上，清仓事件短期加剧市场波动，但长期看反映了矿企为应对行业周期性压力、向AI算力领域战略转型的必然选择。

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