经济观察网 零跑汽车2025年财报显示首次实现全年盈利，净利润5.4亿元，毛利率提升至14.5%，现金储备达378.8亿元。这一基本面突破扭转了市场对新势力车企持续亏损的担忧，尤其是公司成为继理想汽车后第二家盈利的造车新势力，直接触发了资金流入。

机构观点：华创证券指出，盈利拐点验证了公司成本控制与规模效应，是股价上行的重要支撑。

业务进展情况：3月26日，零跑推出起价6.58万元的A10车型，首次将激光雷达和高阶智驾功能下探至10万元以内市场，订单中智驾版本占比过半。此举被市场视为抢占主流市场的关键举措，发布会后次日（3月27日）股价单日上涨5.34%。

战略推进：公司明确2026年进入智驾第一梯队，并宣布全系车型将升级“车位到车位”高阶辅助驾驶，技术落地进度超预期，强化了增长叙事。

公司业务状况：2025年出口量达6.7万台，累计出口突破10万台，海外碳积分收入贡献约10亿元。西班牙CKD工厂计划于2026年10月投产，与Stellantis、一汽的合作深化，进一步拓展了海外盈利路径。

机构观点：国海证券等机构认为，海外业务已成为第二增长曲线，预计2026年出口目标10-15万辆，将带动非车收入持续提升。

股票近期走势：财报发布后（3月16-17日），零跑股价连续上涨，单日涨幅一度超7%。技术面显示，MACD柱状线转正且KDJ指标趋强，资金活跃度明显上升（3月27日换手率1.75%）。同时，恒生指数同期波动较小（涨跌幅0.38%），零跑跑赢大盘，反映其异动主要受个股基本面驱动。

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