经济观察网 理工能科2025年经营现金流大幅增长，核心业务稳健，研发投入高企，财务结构健康。

业绩经营情况：
尽管2025年归母净利润同比下滑，但公司经营活动产生的现金流量净额达到4亿元，同比大幅增长97.43%，净利润现金含量高达186.07%，显示回款能力显著增强，财务安全性较高。华源证券在2026年4月9日的研报中也指出，公司现金流表现较良好。

业务进展情况：
电力仪器业务增长：2025年电力智能仪器实现营收1.75亿元，同比增长11%，毛利率提升4.64个百分点至61.02%，高端产品在重点项目中批量落地。
软件业务基础稳固：公司作为电力行业定额管理总站“定额电子版数据库”著作权统一授权单位，竞争壁垒显著。2025年软件及信息化业务营收同比增长6.22%。

财务状况：
负债率极低：截至2026年一季度末，公司资产负债率仅为9.68%，有息负债率几乎为零，债务偿付压力很小。
商誉风险可控：2025年子公司尚洋环科计提商誉减值498万元，管理层在业绩说明会中表示整体风险可控。

产品研发进展：
2025年公司研发费用达1.56亿元，占营业收入比例为14.37%，重点布局AI大模型、数字孪生等领域，聚焦“电力+AI+环保”融合创新，旨在巩固行业龙头地位。

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