经济观察网 应星控股2025年业绩恶化净亏损扩大，市场受其业务转型预期等因素推动，近期股价录得较大区间涨幅。

业绩经营情况：
根据2026年4月22日发布的年报，公司2025年收入5.138亿元，同比下滑12.1%；净亏损扩大至9830万元（2024年亏损1280万元）。亏损主要由于蕾丝及染色业务资产减值3000万元及对合营企业贷款全额减值4440万元所致。

股价异动原因：
1. 核心业务盈利与转型预期：尽管整体亏损，但占收入83.4%的鞋履业务实现分部溢利3010万元，且新增的IP商品业务也实现盈利。公司明确将减少亏损业务投入，并计划增加鞋履及IP业务比重、投资AI技术、拓展东南亚合作以分散风险，这为市场提供了未来改善的预期。
2. 技术性反弹与市场情绪：股价在2025年4月触及低点后，至2026年4月24日区间涨幅显著。近期（4月22日-23日）连续上涨，可能与超跌反弹、技术指标修复有关。4月24日虽下跌6.19%，但KDJ指标显示仍处于相对强势区域。
3. 资金面博弈：在4月22日年报发布当日，股价逆势上涨4.66%，成交额放大，显示有资金在利空落地后介入。尽管24日资金呈净流出，但市场对“利空出尽”及转型故事存在博弈心态。

股价在业绩恶化后表现强势，反映了市场更关注其鞋履主业的盈利能力、未来向IP和AI转型的规划，并将其视为一次性减值利空出尽后的估值修复。

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