经济观察网 张斌/文 4月份114亿美元的贸易顺差远远超出了市场预期。反弹的顺差主要归功于“疲软的进口与稳固走强的出口”。

中国海关总署5月10日公布数据，4月份出口1556.9亿美元，同比增长29.9%（3月35.8%），高于市场预期的29.5%；进口1442.6亿美元，同比增长21.8%（3月27.3%），大幅低于市场预期的28.9%。

进口环比增速放缓迹象更为显著，4月进口环比下降5.3% （3月环比上涨46.2%），单月同比也是2009年底以来的最低水平，略低于去年7-10月份经济增长乏力时期的进口增速。从进口细项来看，4月份的铁矿砂、钢材、原油和汽车的进口量同比都处在很低的水平。

大宗商品进口体现了中国的内需强弱程度。重点大宗商品进口环比的回落，显示国内的总体需求正在放缓。

内需的放缓主要基于大宗商品价格的波动和国内一系列的政策调整。

4月份大宗商品进口对总进口的拉动由8.1%降至6.9%，其中，价格因素拉动进口上升8.3%，基本与上月持平，说明近期国际大宗商品价格的飙升已反映至国内的进口价格中，价格的飙升客观上抑制了进口量的增加；而数量因素拉动进口下降1.4%，连续2月负贡献，这也显示国内对原材料的需求正放缓。

国内需求走软的另一个原因出于3月份以来房地产调整、货币紧缩等一系列的政策组合拳。

4月份一般贸易项历史性出现了环比负增长。2000年以来，历年的一般贸易项进口环比都为正，但今年为负增长3.71%。而工业增加值增速在历史上与一般贸易进口走势高达一致，一般贸易项的进口增速的下降意味着中国生产的速度正在趋缓。

库存调整，紧货币条件下私人部门的投资需求被挤出或许都是暂时性的，目前银行贷款需求依然旺盛，这表明未来私人部门投资在未来加速的可能性较大。

而且在“通货膨胀”与“经济增速放缓”之间，前者更尤为重要，所以，未来一段日子，中国的决策层会进一步实行“从紧货币政策”。