据滨州市国土资源局副局长王世祥估算，当初上述滨州黄河6路以北、渤海18路以西土地的周边地价约在35万元/亩，如今可涨到135万元/亩。可以肯定的是，未来这宗土地拍卖价值将远远高于开发区政府当初的1.0466亿元。

监管的真空地带

滨州这宗土地被国土部督办中呈现出一个值得关注的现象。

国土部刮起这股风暴的初衷，是为了打击开发商囤地致使房价高涨的现象。如果是开发商的土地被收回将面临着巨大的投资风险。但换作是地方政府，国土部这记重拳却显得绵软无力、丝毫不起作用。

在这宗售出、又收回的土地交易中，涉及土地的各个利益方均毫发无伤——通过抵押物的置换，银行没有任何放贷风险；开发区将所属土地左手转到右手后又转了回来，不仅为地方政府融到了大量的资金，同时使得土地闲置多年从而最终获得更多的土地转让金。

目前，地方政府直接的贷款机会有限，但却普遍成立特殊的投资公司，这些公司可以用公共土地作抵押来筹集贷款，作为政府的融资平台。根据中国银监会数据显示，各级地方政府融资平台在2009年迅速增长到8000多家。

渣打银行驻上海经济学家王志浩更是估计，给这些投资公司作为贷款抵押物的土地的数量相当于过去5年间出售的土地数量的3倍。

国金证券一份报告显示，地方融资平台贷款严重依赖土地收入，而不是自身项目的现金流。在统计的地方融资平台的余额中，大概有75%与土地挂钩。

上海五合智库投资顾问有限公司总经理邹毅指出，与一般开发商截然不同，像滨州鑫诚这类的官办投资公司几乎可以视作当地政府本身，这导致即使国土部要求收回土地根本无法危及其利益。

一方面，地方政府通过这些有着特殊身份的企业大肆贷款举债；另一方面，这些投资公司完全可以大量囤地而毫无顾忌。当土地价值处于上升阶段时，有可能会出现高估，而一旦未来土地贬值或者市场变得萧条，地方政府和银行势必将面临巨大的风险。

邹毅认为，虽不能说滨州这宗土地的长期闲置是地方政府有意囤积，但却显露出国土部对于地方政府监管的真空。如不及时加以修补这方面的漏洞，打击囤地、遏制房价的政策必将大打折扣。