引进6-8家？农行战略投资者方案新版本(2)

有意思的是，此前业界有传言称农行也有意发起设立一只农业产业基金。农行主管的学术刊物《农村金融研究》杂志2009年第9期专门发表了五篇关于中国农业产业投资基金方面的研究文章，在专题的编者按中提到“中国农业银行已经完成了股份制改革，其设立农业产业投资基金有利于推进投融资体制改革，促进农业产业结构的调整和升级。农业银行发起设立农业产业投资基金的运作模式也已成为业内关注的热点话题”。

而农行办公室课题组、农行上海分行课题组亦分别就“农行农业产业投资基金的设立于运作”和“中国农业产业投资基金操作方案”进行了课题研究。农业银行办公室负责人告诉本报，之前的课题研究仅是学术层面的。

农行办公室课题组的研究认为，农业产业基金应以契约制形式设立基金较为稳妥，农行发起设立农业产业基金实行委托管理。而此次农行可能引进的股东农业产业基金采用的是有限合伙制的形式成立的。

本报了解到，这些认购了这只农业产业基金的有限合伙人，他们的资料未来会披露在农行IPO上市招股书里。

消息人士更进一步向本报透露，这只农业产业基金未来在农行的股权投资收益 （包含每年股份分红及出售股份后差价部分），10%将给农业产业基金的管理者，10%作为基金的管理费用，80%给这只基金的有限合伙人。

另外，本报了解，要成为这只农业产业基金的有限合伙人也有较为苛刻的要求，主要包括：净资产超过50亿元，年净利润超过5亿元，超过三年持续经营期，信用等级良好并有涉农背景业务，但对国有还是民营背景不限。

上述消息人士透露，这样的门槛实际上已经把许多对这只基金的有意者挡在了门外，目前有4-5家有实力的地方投资公司参与较为踊跃。据一家正在积极争取获得有限合伙人资格的人士保守预计，2009年度农行收益每股将在0.30元，如按照15倍市盈率计算，上市发行价应不低于4.5元/股，预期股权受益不低于2倍。

遴选悬念

事实上，对于即将上市的农行股权，被各路资金和投资者认为是一块巨大的肥肉。关于农行原始股转让的消息近两年也不断传出。去年底，农行方面多次表示，市场上存在的所谓转让农行原有股份的传言均为虚假信息。财政部和汇金公司持有农行的股权不可能进入流通领域。

但是据本报了解，农行拟增发的股份，据说已经被拿来在一些市场中进行交易。其实交易的实则是农行股权的收益权。比如本报了解到的一种合作支付方案是：农行股权投资收益包括每年股份分红以及出售股份后价差部分的25%收益。

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