主动型股票基金是投资重点(2)

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下半年基金投资策略

基于对2007年下半年市场走向的认识和2007年上半年各类型基金投资风格的分析，我们认为下半年主动型股票投资方向基金是投资的重点。

对于股票型基金，由于其仓位变化幅度较小，且在本轮行情中仓位一直较高，在前半年较为灵活的板块变动中表现不及偏股型基金。由于后半年市场环境更多地倾向于一二线蓝筹，注重个股挖掘、稳健均衡的投资风格将会重新主导市场。我们认为股票基金—股票型基金的表现将会扭转前期的劣势，建议在投资组合中加大股票型的配置比例。同时减持业绩标准差大，配置严重不均衡甚至在题材、概念上倾注大量资金的基金，将资产更多配置于蓝筹风格突出、价值投资理念坚定的基金品种。

从偏股型基金来看，基于设计方案中所赋予的较多灵活性，其不同基金的投资风格更加分散，投资者对于该类型基金的选择更应注重对投资风格的甄别。从我们对市场的分析来看，注重长期投资同时抗风险能力强的投资者更应该选择股票仓位较重的偏股基金进行投资，从而获取长期牛市带来的丰厚收益。平衡型基金方面，由于其投资风格更加注重在股票和债券之间维持平衡，根据我们对2007年以来各类型基金跟踪的结果来看，平衡型基金基本上达到了在规避风险的基础上稳健获取收益的标准，在四类型股票方向基金中，平衡型的基金仍然是低风险偏好者的首选，建议自身无法把握市场时机且对系统性风险敏感但希望汲取牛市收益的投资者适当关注平衡型基金。

基金秉承的价值投资理念重新主导市场。(来源:中国证券报)

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