该谁做主？基金专职董事长现象调查(3)

谁的利益最大化

在基金业中，各股东争利、股东与管理层争权，直接影响到基金公司管理团队的不稳定和旗下基金的业绩表现，进而影响广大基金持有人的利益。

基金公司的注册资本金一般为1亿-2亿元人民币，资金门槛不高，每年数百亿的管理费收入多数以利润分红形式进入股东腰包，但依然会出现上述股东对管理层经营业绩不满的鲜活案例。

“有一些基金公司各股东股权占比平均，很可能各个都是‘婆婆’，这样的公司更要命。”上海一位基金公司高管称。

股东方的出发点不同也使得董事长乃至整个董事会在公司中的作用不同。有的股东出于纯粹财务投资的考虑，利润最大化为第一要求；有的股东在基金公司管理层安排上首要考虑的是政治权利的分配，而非公司治理目标；而股东如果出于战略投资的角度搭建自己的资产管理平台，对基金公司企业文化、规模、经营都会比较重视，但有时介入较深也会成为强势股东。

嘉实基金一位高管称，希望有一天，《基金法》中可以明确规定出持有人利益、管理层利益、股东利益的排序，否则，尤其是股东利益和持有人利益的矛盾也许难以协调。

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