当趋势投资在当今的公、私募基金中大行其道之时，何震却说“没有次次都把握住趋势的能力”。何震在刚跨入私募业时，也曾尝试过去做趋势性投资，但后来发现实际效果并不理想，之后他又回到了之前的投资理念。

公募到私募身份的转换是何震避不开的话题，“公募束缚会比较多，私募在制度上很灵活，可能更容易犯错，但现在我更需要知道自己要的是什么。”

何震说，高手都是知道自己最擅长的是什么。“谁都不可能赚到所有的钱，只能赚属于你自己的那部分钱。”

有意思的是，他认为私募更重要的是不能亏钱，“安全第一，不犯错”才是高水平的一种表现。

跟很多奉行长期投资的私募基金高手偏爱业绩好的蓝筹公司不一样的是，何震更偏爱中小企业，“我们的投资标的是公司能够持续成长的企业”。

何震常常提起巴菲特，巴菲特刚开始的时候是买特别便宜的企业，特别他上世纪六十年代做的时候，在不发达的股票市场中他总能找到很便宜的。

但是到七八十年代，进入信息很畅通，公募基金、私募基金更多了，人多了，发现这种股票越来越少了，所以他只是转变为合理的价格买一个优质的企业。

何震认为当时巴菲特所在的这个阶段也正是中国股市现在这个阶段。

经济观察报：在当前阶段，基金大多仍然保持着谨慎的态度，您怎么判断当前的市场？

何震：4月份以来的此次市场下跌，是由复苏过程中资产泡沫破裂造成的，因此只需做适当的仓位调整应对本轮风险。目前大的经济周期仍然是经济复苏，经济的二次探底不会发生，中等级别的调整一般是大周期中相反的一个波动，4月份虽然我们减仓了，但我们仍然保留了一部分仓位，因为我们的判断是大周期仍然向好。

经济观察报：您认为目前存在哪些投资机会？

何震：我们在4月初把仓位降到4成左右，但上证综指跌到2500点附近时，我们就开始加仓了，现在已加到约六成左右，我们还会根据状况持续加仓，自己选好的股票如果跌到自己认为的合理估值之内，我们会越跌越买。

我判断未来还是结构性的投资机会较大，跟年初的判断差不多，主要集中在大消费、医药、新能源、科技等一些成长性的领域，甚至在未来几年，这些行业的投资机会也更大。