十大配套细则出齐股指期货将登场(3)

1 | 2 | 3

新增强制减仓

考虑到金融期货价格变动幅度大，为了减少爆仓的风险，中金所此次新增了强制减仓制度，并且将强制减仓的触发条件规定为累计涨跌幅度为16%，且第二个交易日处于涨跌停板状态。而此前规定的累计涨跌幅度为20%。

具体来说，当期货交易出现涨(跌)停板、单边无连续报价或市场风险明显增大情况的，交易所有权将当日以涨(跌)停板价格申报的平仓报单，以当日涨(跌)停板价格，与该合约净持仓盈利客户按持仓比例自动撮合成交。

“强制减仓的目的在于防范风险扩大，避免大规模爆仓，但这种情况非常罕见，不会经常发生。”李关峥对记者说。

他同时表示，强制减仓制度也可能隐伏一些潜在的问题。“新办法以一周的时间计算损益，但这可能会导致这样的情况出现：有的投资者一周前的赢利非常丰厚，但在最近一周内亏损，如果强制减仓为其降低风险就不太合理，会产生一定的道德风险。”

“提倡”套期保值

在此次征求意见的10个细则中，《套期保值管理办法》作为一份全新的规范性文件引起业内广泛瞩目。办法规定，机构及个人投资者均可申请套期保值额度，但须提供近6个月的现货交易情况等资料。申请人可一次申请多个月份合约的套期保值额度。合约最后交易日前10个交易日(含)，交易所不接受该合约的套期保值额度申请。“管理层出台这项制度是希望机构利用期指进行套期保值，不鼓励机构投机。”刘俊说。李关峥则表示，套期保值一直是监管层所提倡的，这项制度的出台符合市场的预期。“目前，期指的仓位限制是6亿元左右，但这个额度对套期保值来说显然是不够的。机构需要提供一定的证明材料来申请套期保值额度，具体的额度则要视机构手中持有的股票而定。而问题就在于，机构在获得套期保值额度后如果把股票套现，那么手中期指就成了净空头，而不是套期保值的工具了。目前，管理层并没有具体监管此种交易的措施，也缺乏明确的检查时间和频次。”李关峥说。(作者:陈其珏来源:东方早报)

1 | 2 | 3

经济观察网相关产品

(共有条评论)

更多评论

十大配套细则出齐 股指期货将登场(3)

十大配套细则出齐股指期货将登场(3)