传导效应更大

中国大豆进口来源过于集中，也是游资炒作的一个条件。

2009年之前，中国进口大豆来源国主要集中在美国、巴西和阿根廷。由于今年中国与阿根廷因贸易争端导致豆油进口急剧减少，相应地从美国和巴西的大豆进口量大幅增加，其中来自美国的进口量增长速度更快。

美国农业部一份报告显示，截至2010年4月29日，过去一年中国订购了2190万吨的美国大豆，比上年同期增加了370万吨，占到同期美国大豆出口订购量的58.6%。报告称，在中国大豆进口增加的推动下，美国全年大豆出口订购量将从去年的3240万吨增加到今年的3740万吨。

据了解，中国大豆进口主要受少数跨国粮商控制，ADM、邦吉、嘉吉和路易达孚4家公司垄断了中国80%的大豆进口。

早在2004年、2008年，就有受到国际大豆市场价格波动影响，导致国内农产品市场损失惨重的先例。只是最近两年国际大豆价格一直保持低价运行，价格倒挂无形中减小了对国际大豆价格波动的可能性。

但蓝海涛认为，由于中国大豆进口主要集中在美国，加之与水稻、小麦、玉米等主粮相比较，国家对大豆的储备量相对较低，一旦国内游资炒作与国际期货炒作借机联动起来，政府方面很难控制局面，大豆涨价就会逐步传导至肉蛋奶、多种豆制品乃至玉米价格。

国家发改委一位不愿透露姓名的专家对此进一步分析认为：在国际上，农产品等商品作为“资产”的概念已被广泛接受，因此投资资本对农产品进行炒作是很正常的。近几年国际市场每一轮农产品价格波动，都与农产品的这种投资属性相关。

“大豆价格上涨很容易形成对整个农产品市场的不稳定预期，带动其他农产品价格全面上涨。”他解释说，“根据我们的研究，大豆价格每上涨10%，猪肉价格上涨7.8%；玉米价格每上涨10%，又会使现行猪肉价格上涨5.3%。”

“我国每年进口的大豆中75%是做了豆粕，满足国内饲料的需求，其余的才是用来生产食用油。”前述其中一位企业家这样提醒。

下游产能正在扩张

中国大豆进口增长今年为何如此迅猛？

东方艾格农业咨询有限公司副总经理、高级分析师陈树韦认为，“主要是近几年我国养殖业的规模以及食用油的加工产能在扩大，而国产大豆一直不能满足需求。”

上述粮油企业老总对此有更深入的分析，他们一致的看法是，在国资委、发改委等政府部门的倾力支持下，近两年中粮集团、中纺集团和中储粮等国内粮油巨头投资建设了一些大型油脂加工厂。

“即便是很多业内分析人士，对中粮、中纺、中储粮的油脂加工实力也并不知情。”其中一位粮油企业老总分析说，中粮集团已经达到接近1000万吨的油脂加工产能，中纺集团也具备年加工油脂600万吨~700万吨，年精炼近150万吨的能力。

据中国大豆产业协会介绍，仅去年一年，新增油脂加工产能就已经接近1000万吨，当前国内大豆油脂的加工能力已经超过9000万吨。照此计算，上述三大粮油巨头占比高达近20%。

中粮、中纺、中储粮等突飞猛进的结果是，一方面，国内油脂加工企业产能提高神速，足以与益海嘉里这样规模的外资企业相抗衡；而另一方面，由于目前中国食用植物油仍以豆油为主，国内潜在的大豆需求缺口仍然在快速扩大。

这种需求缺口被国内外炒家边际化扩大、从而借机炒作的可能性由此变大。