铁矿石市场有着生产集中、消费集中、以及年度协议价格等等特点，将投行们严严实实的挡在了门外。现在，投行们终于看到猎物间有了分歧，协议矿周期越来越短，最后趋向现货。尽管铁矿石目前不适宜发展期货交易，但不妨碍金融衍生品渗透进铁矿石市场。国际上推出的铁矿石掉期合同，就是目前投行们的展示平台。金融投行们举杯相庆，拿好刀叉，只待分蛋糕时刻到来。看多、看空均不重要，最赚钱的将是他们自己，投行们，又多了一个和原油媲美的投机市场。 

季度协议矿市场又少了一个重要成员，谁将忧伤？

短期看，对钢铁企业不利。必和必拓的倒戈，给铁矿石进口带来了很大麻烦。两拓在中国铁矿石进口中占据重要位置。 

2010年两拓共生产铁矿石约3.5亿吨。澳洲矿占据全国进口矿中的四成，其中两拓占到80%，这样算下来，两拓供应的铁矿石占据了全国进口量的1/3。如果力拓在下半年也采用月度矿，那么，我国进口的月度矿或现货矿占据了总量的大半部分，一举改变了铁矿石进口份额。随着市场行情波动加大，贸易商有了介入的机会，钢厂经营的稳定性将遭到破坏。 

当然，天要下雨，娘要嫁人，必和必拓转向月度定价，力拓要是随之而去，钢厂是阻拦不了的，由他去。 

但国内企业也不是没有出路。扩大进口权益矿是一招。在金融危机后，企业纷纷海外寻矿，逐步有矿山项目已经达产。中国钢铁工业协会常务副会长罗冰生介绍，现在我国正在建设的海外铁矿石权益矿大体在1.9亿吨产能，相当于我国进口量的30%， 

金融危机后，武钢集团足迹遍及南北美、澳洲、非洲，2010年有了回报，巴西、加拿大的矿石开始供应生产，目前武钢集团掌控的铁矿石海外资源量已经达到30亿吨，预计2010年接收600万吨海外开发的铁矿石，占其需求总量的25%，五年后武钢所需铁矿石可以实现自给自足。 

当然，还有民企加入到队伍中来，1月9日，民营企业泰丰集团海外并购企业——澳大利亚IMX资源公司开采的首批铁铜金矿石，抵达辽宁营口港。据悉，这批矿石共计6.8万吨，将卖给吉林通钢集团。 

那么，对于矿石企业会有什么样的影响。

从目前情况看，巴西淡水河谷公司的销量将有保障，市场份额将有一定的扩张，这将扭转巴西矿在我国出现的被动局面。2010年1-10月份，我国进口巴西矿1.03亿吨，同比降幅达到10%。 

另外，由于必和必拓转向了月度定价，尽管沿用指数化方法，但从协议周期上已经向现货矿靠拢，随着波动的加大，将侵占印度矿份额。当然，如果必和必拓将最后一块遮羞布（指数化）也扯去，那么，它供应的铁矿石将是彻头彻尾的现货矿了。 

还有，钢厂将尽量与其它国际矿石企业签约，特别是这几年迅速扩产，产能大幅扩张的企业，比如FMG公司。所以，巴西坚守季度矿，源于对市场份额的垂涎，这同样也给国际中小矿企带来希望。

 （作者系中商流通生产力促进中心分析师）