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尽管现在来盘点PE（私募股权投资，广义上的PE包含VC）在一年间的表现似乎为时尚早，但这个词语如今在中国的时髦程度，足以令任何人侧目。人们在谈论PE的时候，就像是谈论一条寻常的社会新闻。它开始在中国经济的各个层面推波助澜。

时光翻转之快令人似乎已经淡忘了历史，风险投资市场从低迷到勃兴如过山车一般，似在眨眼之间。危机过后的PE，正在东西方上演完全不同版本的故事——一面是依旧布满迷雾的华尔街，一面是在新兴市场的中国吸引着“大跃进”般的热情和关注。它如同芭比娃娃一样，变幻着华丽的衣装，在数不清的宴会上投递目光。

清科研究数据显示，仅今年上半年，国内共计有202起战略性新兴产业投资涉及金额14.65亿美元，分别达到去年全年的78.0%和65.8%。

这也正是牛津大学私募研究所主任、赛德商学院教授蒂姆·詹金斯（Tim Jenkinson）远赴中国的原因。作为北大光华管理学院和牛津赛德商学院合办的“PE高级培训班”的讲师，当他听到“全民PE”这个词时不禁乐了，“真的吗？我们只是留意到PE在中国很火，没想到都成了流行语”。作为同来授课的嘉宾、龙柏资本董事长王平更直接讲道，“PE都成了娱乐业了，成天被记者追着”。

作为先行者的外资PE的确曾在中国度过了一个难熬的冬天，而在好时光来临的时刻，本土PE的迅速崛起和作为产业基金的国家队的介入，成为了这一棋盘中颇有竞争力的新玩家——毕竟，外资PE不得不接受的最大挑战正是文化、金融、政治方面不同的“交战规则”，而《金融时报》此前一篇报道更直接引发了对“权贵PE”的广泛探讨。

蒂姆·詹金斯也发出感慨，“中国的PE实在是太热了，甚至可以说有点混乱，它们仅仅热衷于做Pre-IPO（指企业上市前参与其最后一轮融资）。”在蒂姆·詹金斯看来，过度供应之后，必然会迎来一次大浪淘沙般的兼并潮流，要么出线，要么出局，这是不断被重复的商业逻辑。至于这一轮竞争谁将最终浮出水面，依然是一场颇具悬念的猜谜游戏。

事实上，PE在全球诞生将近30年的历程中，真正的明星投资机构不过在一掌之间。为了不成为热潮褪去后的裸泳者，这些PE需要不断证明，自己拥有的并不仅仅是炫目的资金。作为新兴市场的中国或许也不例外。

蒂姆·詹金斯还同时担任着英国议会私募调查顾问，并在欧洲著名经济咨询公司牛津经济研究会任董事，这都使得他对整个PE市场的变化保持充分关注。在访谈中，他显然对包括中国在内的新兴市场充满乐观，但在严谨的措辞中，始终保持着点破“皇帝新衣”的锐气——“私募股权投资并非是魔法师手中的魔法棒，它始终要求正确的研究活动”。