胡芳洁

9月7日，融创中国发布公告称，其全资附属公司融创置地与保利（天津）房地产开发有限公司订立协议，双方共同出资20亿元作为注册资本成立合营公司，从事物业开发。

保利地产并不是融创的第一个强有力的合作对象。实际上，自2008年，掌门人孙宏斌经历顺驰之殇、以融创中国作为平台东山再起时，和颇具实力对手的合作，就开始出现。这已经成为融创中国分散风险、缓解资金压力的一种方式。

早在2008年12月9日，融创联合首钢房地产以20.1亿元拿下北京市海淀区西北旺地块，成为北京当年下半年的总价地王，这是孙宏斌在2007年退出顺驰以后，首次高调出现在大众视野中。

拿下该地块的北京首钢融创置地有限公司，首钢和融创各占50%的股份。当年有知情人士向媒体表示，首钢房地产才是拿下这一地块的关键角色，因为其当时正好有一笔30亿元的银行贷款授信额度年底到期。

与首钢的联合出手，显然有利于解决拿地资金的问题。实际上，该地块虽然总价高，但在2008年底，金融危机的影响使得房地产市场进入最低谷，当时6999.6元/平方米的楼面地价，与该地块后来所建项目西山壹号院48000元/平方米的售价相比，显然是一笔划算的买卖。

2010年上市成功后，融创中国在北京拿地，新的合作者又出现了。2010年12月21日，融创和住总联合获得北京昌平地块，总价9.6亿元，楼面地价10000元/平方米。

而这次则是保利地产。

此时的融创，正在向2011年全年业绩的飞速提升迈进。截至今年8月，融创中国实现合同销售额110.2亿元，比去年全年合同销售额83亿元上涨32%，在今年接下来的几个月里，融创中国还需要冲刺近70亿元的合同销售额。在其快速扩张的过程中，对顺驰激进教训的反思，一直都在其发展路途上隐现。“关于这次合作，公告中已经说得比较清楚了。至于接下来具体会怎么合作，现在没有消息。如果有新的消息会再发公告。”融创中国投资者关系经理高曦说。

仁达方略管理咨询公司董事长王吉鹏表示，地方都有引资额度，较高额度的注册资本，对于公司在地方上无论是拿地也好、开发也好，都能提供便利条件。

而早在今年4月，保利（天津）房地产开发有限公司总经理周涛在接受媒体采访时曾说，“公司未来还要继续在天津拓展新项目”，“调整是必然的。面对目前的调控，会进行战略转型、调整产品结构，在拿地方向上会做进一步的调研”。

融创的优势在于，天津是融创的大本营；此外，融创高端精品的产品战略，在今年的调控中，获得了明显的销售效果，这些恐怕也是吸引保利地产的原因所在。

无论是首钢、住总还是保利，在区域或行业经营中，都有优于融创之处。“其实融创一直都是这样做的。无论是与房地产商合作也好，还是金融投资者也好。”标准普尔分析师符蓓说，引入合作者有利于风险的分散，保利地产在行业的知名度比融创更有优势，作为一个融资的渠道，对公司有利。

在其上市不久的去年12月、今年1月，融创短短两个月斥资超过50亿元，在北京、天津、重庆等地拿地，其相对激进的风格依然可见一斑。

但其扩张方式与激进程度，与当年的顺驰已有很大差别。自今年1月后，融创没有再拿一块地。“拿地是我们一直关注的，因为年初一下子拿了很多。现在看来，融创做的还是比较审慎的，符合预期。”符蓓说。

上市后的融创对业绩的渴望是明显的。其今年的销售目标是183亿元，而去年的销售额是83亿元，如此大幅地提高销售额，在上市公司中并不多见；在发行优先票据不成之后，今年6月，融创发行两笔信托进行融资，总金额约12亿元。

在快速扩展与资金均衡中寻找平衡点，依然是融创需要面临的考验。