刚刚度过的2012年，经历过巨幅波动的A股市场，股指的波幅从分散逐步走向收敛，波动率明显收窄，同时估值水平降低，市场的整体投资价值已逐渐凸显。随着新一届中央领导机构的产生，2013年经济体制改革将进入深化阶段，中国经济有望稳步增长，资本市场很可能是收敛的尾声至重新走向发散的开始，备受股票市场煎熬的投资者有望收获投资收益。

随着A股市场国际化进程的加速，短时间内加剧了市场的结构变化。以RQFII、QFII为代表的国际资本的大量涌入，以及B股转H股的陆续推进，意味着A股市场从资金到股票的供需都正在融入国际资本市场的海洋，A股的投资理念正在面临革命性变化。国际投资者的长期理念以及其对价值的极端关注，与传统A股市场投资者的理念正在发生激烈的碰撞，市场从单纯追求成长迈向成长与价值的均衡将是未来数年A股市场的重要理念变化。

2013年的市场很可能是收敛尾声至重新走向发散的开始。在A股市场价值与成长再平衡过程中，我们需要重点关注以下三个方向的投资机会。一是真正低估值、行业基本面稳定的价值型股票，这类股票集中在以银行、地产为代表的传统行业；二是在传统行业中，关注行业竞争格局改善、市场集中度提升、净利率趋势性上升的龙头企业。例如，在空调、客车、卡车等传统轻资产制造业中，已形成了寡头竞争的格局，其领头企业非常值得重点投资；三是具备“护城河”的高成长股票仍是新兴市场的永恒主题。在消费、医药等持续成长类行业中，在产品品质、渠道和品牌三方面构筑核心竞争力的企业仍是长期投资的重中之重。