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经济观察网 记者 李瑶 “博鳌国际医院5月18日开始试运营，运营至今，得到了广大患者的广泛认可。”济民制药创始人、实际控制人李仙玉在近日接受经济观察网记者采访时表示，作为第一批进入海南博鳌乐城医疗旅游先行区的医院，博鳌国际医院将可充分享受国家给予相关产业的优惠政策。

6月30日， 济民制药(603222)发布补充公告： 2018年半年度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润与上年同期相比预计增长2,600万元一2,800万元，同比增长30%-40%。

收入预增的主要原因来自于三家医院：公司收购的白水县济民医院有限公司和郓城新友谊医院有限公司纳入合并报表；鄂州二院有限公司医疗服务收入增加较大。

截止6月30日，济民制药先后通过自建或并购的方式布局了博鳌国际医院、鄂州二医院、白水县济民医院和郓城新友谊医院四家医院。在公司战略中，后续将加快在“大健康”领域的布局及整合，并通过引进国际先进诊疗技术和人才，将公司打造成为一家“大健康”产业集团。

过去一年，在医药生物板块普遍景气的情况下，济民制药却没有过涨停板，反而有几次跌停。在6月21日，济民制药股价更是跌到最低8.5元/股，是三年来的最低点。

主营业务大输液收入下滑，控制股东、实际控制人接近89%的持股质押比例让外界对于济民制药的前景充满了疑虑，济民制药能转型成功吗？

布局健康产业链

李仙玉乐观预计：从今年开始，博鳌国际医院将开始为公司做出不错的业绩贡献，未来几年，业绩会实现快速的增长放量。博鳌国际医院定位为高净值人群，引入美国微创外科研究所（AIMIS)、王苏鸣博士（美国）团队、小田治范博士（日本）医疗团队等开设肿瘤精准防治中心、抗衰老医学中心、女性医学和医学美容中心、国际再生医学研究中心、生殖医学中心和微创外科中心等，并与吴祖泽院士、廖万清院士签订合作协议，建设院士工作站，开展前沿医学的科研合作。

而鄂州二医院等其他三家医院，主要根据当地的医疗资源布局来联合发展医疗共同体，同时也可以为博鳌医院引入高净值人群，满足他们的诊疗需求。

据介绍：鄂州二医院正在新建一所占地面积4.3万平方米、建筑面积11万平方米、规划床位1200张的综合性三级医院，预计2019年下半年开业，公司会全面整合内部及外部医疗资源，将该医院打造成为当地的标杆性医院，这将会为公司带来较大的业绩增长。

同时，公司近期将启动的陕西白水济民医院的扩建计划，计划总投资2.35亿元新建一家占地55.37 亩的综合三级医院，并预计2-3年将建成投入运营，这将彻底改善当地的医疗条件和医疗水平，同时也促进公司的业绩增长。

根据已披露的信息：鄂州二医院公司、白水济民医院公司、郓城新友谊医院等三家承诺：2018年扣非后的净利润分别为2645万元、1725万元和1300万元（5-12月），合计为5670万元；而2019年三家扣非后的净利润承诺合计为7073万元利润。

财报显示： 2017年，济民制药实现营业收入6.03亿元，同比增长33.86%，归属于上市公司股东的净利润5288万元，同比增长29.32%。其中，大输液实现主营业务收入3.17亿元，同比下降0.86%。而其在2016年12月收购的鄂州二医院在2017年实现主营业务收入1.05亿元，实现净利润为2344.68万元，对业绩形成了有力支撑。

“短期内，公司在外延式并购方面，将加快医院领域的布局及整合，积极寻求国内外优质的标的，力争在较短的时间内形成规模。”李仙玉表示。

2016年12月份，济民制药以2.08亿元收购鄂州二医院公司80%的股权，以此为标志开启了其资本并购和资源整合之路；2018年2月份，济民制药用自筹资金1.26亿元收购了白水济民医院公司60%股权；2018年4月份，济民制药以1.15亿元的价格，收购了郓城新友谊医院51%股权。

医、药、械联动

2017年财报显示：报告期内济民制药医疗器械（含体外诊断试剂）实现主营业务收入17,497.87万元，同比增长36.41%。 其中医疗器械国外业务（不含体外诊断试剂） 保持稳定增长，同比增长23.94%。

公司于2017年11月获得了监管部门颁发的血液透析浓缩液生产许可证，相关产品已实现了小批量的生产和销售。截至去年底，公司已与17家医院进行血透业务合作，其中与6家医院共建了血液透析中心，11家医院作为血液透析耗材的供货方。随着市场拓展的不断深入，公司血液透析业务有望成为公司新的增长点。

“共建血液透析中心，可以实现医、药（透析液、大输液）、械（穿刺针、体外诊断等）的联动。”济民制药介绍，公司下半年还将上市的有安全注射针产品，明年预计上市的有安全采血针产品等。公司体外诊断新产品也在开发管线中后续将不断推出，在研项目还包括重组链球菌溶血素、抗链球菌溶血素O测定试剂盒(免疫比浊法) 、淀粉酶试剂底物的替代研究、热病抗原（生物反应器细胞培养方法）等，随着上述产品的产业化，将带动该板块业务快速增长。

“目前，公司大输液产品已经从早期的占到主营业务收入的八成以上降到去年的五成，公司正从靠单一产品到开始走向多元化发展。”济民制药高管介绍，而大输液业务也正在谋求产品结构调整。

在国家“限输、限抗、门诊限挂”的政策环境下，国内输液市场容量逐步萎缩。受此影响，近年来济民制药公司大输液业务国内市场出现持续下滑。在此背景下，公司开始调整产品结构，规划以利润较高的直立式软袋等产品取代传统的塑瓶等低毛利产品，同时加大国际市场的开拓力度，优势产品及出口业务呈现了较好的增长态势。注重多元化配置市场资源，重点品种先行、优化营销网络格局，。

财报显示，2017年，该公司氯化钠注射液等十四个品规获得国家食品药品监督管理总局颁发的《药品补充 申请批件》，同意增加直立式聚丙烯输液袋包装。

记者在台州济民制药生产基地看到，其新生产线已经改造完成。预计8月份将迎接监管部门的现场检查。新生产线启用后将可实现年产2亿袋直立式软袋输液的产能。

逐步降低股权质押率

6月21日，济民制药公告：控股股东双鸽集团及实控人李仙玉家族承诺，自2018年6月21日起至2020年6月20日止24个月内不减持其持有公司的所有股份。

公告显示，截至2018年6月份，公司控股股东双鸽集团累计质押股数为1.02亿股，占其所持公司比例的87.63%；梓铭贸易累计质押股数为2100万股，占其所持公司股份的比例为95.45%；张雪琴累计质押股数3900万股，占其所持公司股份的比例为99.82%；李丽莎累计质押股数为600万股，占其所持公司股份的比例为60%。

对于上述股东的高比例质押，济民制药方面表示，控股股东、实际控制人等资信状况良好，具备资金偿还能力，不会出现导致公司实际控制权发生变更的实质性因素。若公司股价受二级市场不稳定因素影响进一步下跌并出现平仓风险，控股股东、实际控制人等将采取包括但不限于补充质押、提前购回等方式应对上述风险。

“7月底，将有3200万股解除质押，此后将逐渐降低股票质押率。”李仙玉说。