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经济观察网 实习记者 刘璐 9月14日，国家统计局公布数据的最新数据显示，1-8月，全国固定资产投资（不含农户）415158亿元，同比增长5.3%，其中民间固定资产投资259954亿元，同比增长8.7%，民间固定资产投资累计同比增速跑赢固定资产投资累计同比增速，本轮民间投资增速会持续上升吗？

新时代证券首席经济学家潘向东认为，固定回升主要有四个原因：第一，民间投资疲弱的根本原因是实体经济投资回报率偏低，抑制资本“脱虚”只能缓解对实体经济的挤出，不能保证资本“向实”，民间投资的反转需要看到实体经济投资回报率的实质性回升；第二，推动制造业投资增速回升的因素可能边际减弱；第三，民间投资增速包含价格因素，固定资产投资价格指数主要取决于建筑安装工程价格指数，后者又主要取决于钢材、水泥等材料价格，近期生态环境部发文严禁“一刀切”做法，供给收缩对价格的支撑可能会减弱；第四，棚改货币化的逐渐退出以及房地产市场严调控下，房地产投资增速可能缓慢下行，拉低第三产业民间投资增速。

民间投资占固定资产投资的比例超过6成，在2003-2011年期间保持30%以上的增速，曾是中国经济增长中最具活力部分。2012年初-2016年中，民间投资增速急剧下滑，下行速率超过固定资产投资同比增速，直至民间投资增速从2016年1-7月2.1%的底部缓慢回升至2018年1-7月的8.8%。

“此外，还有一些其它因素对民间投资回升有一定促进作用，比如生产者实际利率（1年期基准贷款利率-PPI同比增速）下降至低位、环保成本的挤压作用边际减少、外汇占款降幅逐渐收敛等。”潘向东说。

潘向东也表示，尽管民间投资增速有所回升，但年内要保持8.7%的增速仍有难度。