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经济观察网 记者 任晓宁 9月26日上午，海底捞在香港港交所正式敲钟上市。上市首日，海底捞涨幅一度扩大到10%，总市值一度突破千亿港元。海底捞IPO定价为每股17.8港元，截至发稿时每股18.32港元，总市值971亿港元。

上市前的海底捞就已经有了受市场看好的预兆。9月24日，海底捞暗盘市场收报19.26港元，涨8.20%。根据之前公开信息，海底捞公开配售申购人数为13081，超购倍数5.56倍。国际配售申购人数未披露，但获得大幅超额认购。

中式餐饮头把交椅

海底捞受到认可的原因之一，在于其在中式餐饮市场的地位。从营收情况来看，2017年海底捞营收总额是106.37亿元，日均1500人就餐，是中国国内首家营收超百亿的餐饮企业。

根据海底捞招股书，海底捞在2015年、2016年和2017年都在国内中式餐饮市场排名第一，稳坐餐饮头把交椅。

目前海底捞共有363家餐厅，年服务顾客超过1亿人次，这意味着每年有上亿人选择在海底捞吃火锅。

海底捞之前，另一家火锅企业呷哺呷哺已经在香港上市，其市值125亿港元，市值约为海底捞八分之一。

三年来，海底捞营收和利润均在持续增长。其收益由2015年的57.57亿元增至2016年的78.08亿元，并进一步增至2017年的106.37亿元；年度利润由2015年的4.12亿元增至2017年的11.94亿元，复合年增长率为70.5%。

打造火锅生态链

除海底捞母公司外，海底捞也已经打造餐饮生态链，并已经成功推出两个生态链上市公司。

从海底捞分拆出来的独立子公司——颐海国际控股有限公司早于2016年7月13日在香港主板上市，并且在香港股价表现不俗。颐海国际是海底捞集团的火锅底料独家供应商，2016年登陆港交所，颐海国际营收接近17亿元人民币，2017年利润2.6亿元人民币。从股价情况看，颐海国际当前每股报价19.32港元，比上市之初的3.3港元上涨近6倍。

2017年4月，U鼎冒菜挂牌新三板，海底捞通过旗下平台投资了这家主打“一个人吃的小火锅”企业。U鼎冒菜上市前融资时估值达到2.18亿元。根据U鼎冒菜运营主体优鼎优公告，2018年上半年，U鼎冒菜营收4470万元，比去年同期减少875万元。由于关闭部分门店原因导致整体收入减少，利润也随之减少。

借力资本继续扩大门店

海底捞股东代表苟轶群在港交所现场表示，上市是海底捞一个新起点，他们将借力资本市场，在门店扩展、服务升级、新品研新技术运用等方面加大投入，为顾客带来更好的消费体验。海底捞公告称，上市融资所得款项约60.0%用于为部分扩充计划提供资金；约20.0%用于开发及实施新技术；约15.0%用与偿还贷款融资；约5.0%用作公司的营运资金及作一般企业用途。

已经上市的海底捞也面临风险。其招股书认为，海底捞目前主要风险存在于食品安全、餐厅店长人才库和供应链管理三方面。

同时，海底捞也可能面临无法顺利开业新餐厅以及盈利的风险。2015年、2016年和2017年三年，海底捞分别开设了36家、32家和98家新餐厅，2018年开店计划提升到180-220家，并且计划在海外和中国三线城市开辟新市场。不过，海底捞表示，除了成本和风险外，不能保证这些市场对餐厅有充足需求，因此新餐厅业绩未必理想。