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经济观察网 实习记者 汪文琪 为何资本市场改革受到如此重视？天风证券宏观首席宋雪涛认为，要改变中国经济发展过程中的高债务、高杠杆问题，改变金融体系脆弱性，最重要的就是改变融资结构，通过直接融资提高要素的配置效率。

目前中国沪深两市总市值45.6万亿元，约占国内生产总值的56%。长期以来，由于受到股票供求结构、上市公司行业结构和投资者结构、券商连带责任等问题的影响，中国股票市场往往显现出“牛短熊长”的特征。

当前资本市场已具有较大的存量规模，直接在原有版块上进行监管制度和运行机制重大改革，不利于市场稳定运行。科创板的设立，是从“增量改革”的思路出发，建立新的市场板块作为改革实验田，试点注册制并建立有效的隔离机制。除试点注册制外，在新市场中还可探索发行、上市、交易、中介责任、监管等环节的配套制度改革创新，独立运行，和现行市场相隔离。

宋雪涛认为，科创板不是类似创业板、中小板、新三板的融资版块，是一块新开辟的“实验田”；以科创板为改革“实验田”，从“增量”到“存量”的系列改革，为扭转资本市场的长期矛盾提供了机会。

“最终，企业于融资便利提升和创新资本积累受益，监管部门于市场价值长期稳定受益，居民于财富保值升值受益，国家于经济转型结构调整受益。”宋雪涛说。