（图片来源：全景视觉）

经济观察网 记者 于惠如 沈述红 “A股市场将开启‘黄金十年’，资本市场将开启大反转的机遇。”3月20日，在首届中国上市公司投资者关系峰会上，前海开源基金首席经济学家、中证协首届首席经济学家委员会委员杨德龙提到。

杨德龙表示，这波股市行情类似2009年的牛市，两者都是在经历了前一年大跌之后，在政策利好以及资金推动之下出现的一波大幅上涨行情。但是从内在机制来看的话，这是A股黄金十年牛市的开始，跟以往任何一轮牛市都不同。

“这轮市场行情，最根本的原因是市场投资逻辑变了，过去十年最适合投资的是房产，但是未来十年是股权类市场的黄金十年，这当中包括一级市场股权和二级市场股票。”杨德龙说，黄金十年是白马股的黄金十年，而垃圾股、题材股则可能会遭遇下跌、甚至退市。在期间，股市肯定会经历震荡，牛市将出现分化。

谈及背后的逻辑，杨德龙总结为以下几点：首先，经济结构在转型，各行各业得到充分的发展，中国的很多行业已经进入到寡头垄断阶段，利润会向行业龙头转移，行业龙头公司的股权具有稀缺性。

其次，新的周期开始。楼市黄金十年已经结束，在严格调控的背景下，房子被定义成“是用来住的不是用来炒的”。楼市的投资回报率下降，必然会导致资金大挪移，从楼市挪出进入到股市，就这样成为股市源源不断的资金。

第三，中国作为世界第二大经济体，优势行业龙头公司估值在全球范围内仍然是偏低的。A股先后纳入三大国际指数体系，外资流入流出A股的通道已经完全打通，外资对A股的配置需求大幅增加。因而，未来，外资将大量流入A股市场。今年预计全年外资流入A股可能会达到5000亿到6000亿。外资流入会让具有价值投资机会的股票一路上涨。