（图片来源：全景视觉）

经济观察网 记者 胡艳明 4月10日，中国银行在境外成功完成第五期“一带一路”主题债券发行定价，发行规模为38亿美元等值，募集资金将主要用于“一带一路”相关项目。据悉，中行已累计发行五期“一带一路”主题债券，总规模近150亿美元。

此次发行包括美元、欧元、澳元、人民币和港币5个币种，共计8个债券品种。中行总行司库总经理刘信群对记者称，中行“一带一路”主题债券经过多轮发行，在国际投资者群体中的认知和接受度越来越高，发行溢价也不断递减，取得了超预期效果，各币种债券认购倍数较高。

本次发行主体包括五家分行：中行澳门分行，发行45亿人民币；法兰克福分行，发行5亿欧元；卢森堡分行，发行5亿美元；悉尼分行，发行6亿澳元；香港分行发行60亿港元以及8.5亿美元。

参与此次债券发行的分行负责向记者人介绍，卢森堡分行成功发行5亿3年期美元债券，投资者超额认购4.6倍，订单总量超过23亿美元；法兰克福分行发行5亿3年期欧元债券，认购倍数超过4倍，溢价与可比同类低5个BP；悉尼分行发行3.5年澳元债券，超额认购超2倍，最终将原本计划的5亿发行规模提高到6亿元。

刘信群表示，“近期国际市场流动性充裕，投资者对境外高质量资产需求旺盛，市场情绪积极正面，此次债券发行实现多项突破。”

而从路演情况看，中国银行司库主管郑志荣介绍，前几期投资者主要关注中行信用水平和经营状况，但本次投资者问题则几乎全部围绕“一带一路”项目，包括是否有政府担保、不良率、收益水平、地域分布、平均期限、贷款规模、主要投向等。

从投资者分布看，欧洲投资者参与共建“一带一路”的愿望显著增强，欧元债券欧洲投资者占比高达83%，为历次发行最高，比第一期发行时大幅提升了47个百分点，其中德国、意大利、法国投资者占比达45%。

从发行成本看，各币种发行定价均创历史新低。其中，欧元债券3年期固定利率为Midswap+48bp，成功实现负的新发溢价，发行利差较第一期发行降低约45bp；美元3年期浮动利率为3M Libor+72bp，发行利差较第一期发行降低约35bp。

据中行介绍，此次发行的债券将在香港联合交易所挂牌上市，部分品种还将在中欧国际交易所、法兰克福证券交易所和卢森堡证券交易所上市。“采用上市发债模式，这主要是基于更好的信息披露，这也是投资者更喜欢的方式，有利于人民币国际化及我国与国际金融市场联通。”郑志荣称。

卢森堡分行副行长陈隆建表示，在交易所挂牌上市是为了更好的信息披露和更好的流动性，这是专业方面的应有之义。同时作为本地化的机构，上市交易安排可以促进对本地市场的影响。

谈及这五期“一带一路”主题债券发行的意义，郑志荣表示，一是充分利用中行信用，为“一带一路”沿线项目建设筹集低成本稳定资金；二是以市场化方式落实国家倡议，树立“一带一路”金融大动脉的市场形象。