（图片来源：经济观察报）

经济观察网 记者 田国宝 6月25日，由经济观察报社主办的主题为“大服务、大蓝海”2019年蓝筹物业年会在北京举办，新时代证券副总裁兼首席经济学家潘向东指出，在当前物价上涨、贸易摩擦、加征关税的条件下，想要实现稳增长，需要更多以来中西部地区的城市建设。

以下为潘向东演讲内容节选：

今天和大家分享一下物价上涨条件下如何实现稳增长。大家知道最近物价涨得比较快，如果购买水果的话，会感觉到和去年同期相比支付要多很多。我有一个朋友跟我说，今年买苹果是去年价格的一倍。说物价的时候，我们首先看一下感受到的物价和真实的物价有怎样的差异。

第一方面，物价方面一般有一个标准，衡量工业品的时候有PPL，看一下工业品价格没有涨，PPL我们一直担心会出现负增长。下半年CPI会不会突破3%，我们认为压力会比较大，一旦CPI突破3%的话，投资者会关注央行货币政策会不会发生改变。

引起物价上涨动力在哪，我们发现天气原因导致水果价格出现快速上涨，去年气候导致了苹果出现了大幅度减产，带动了其他鲜果都出现了上涨。这种气候原因，随着未来六七月份新水果上来，危机会得到极大缓解，这不是值得引起忧虑的地方。

第二方面因为加征关税的影响，大家知道国内玉米和豆粕供应不错，所以很多需要进口，因为中美之间贸易摩擦导致了关税上升，直接导致了玉米和豆粕价格往上抬升，大家担心基础农产品价格上涨，做投资的人都知道，前段时间农业火，种子涨得比较火，就是农业投资者对农业基础农产品价格有一些担忧。

第三方面，中美贸易摩擦引起了国际投资者的焦虑，焦虑就会出现贬值，一旦人民币出现贬值，第一个感受就是进口品价格往上调，也对物价产生一些影响。

第四方面是我们忧虑的非洲猪瘟，官方的数据说母猪、仔猪都出现了大幅度下降。官方公布在4月23日是20%。4月份到5月份，两广地区非洲猪瘟得到了快速传播，有人说广西猪的存栏已经减少了百分之六七十，当然我们很难得到准确数字，但从现在传到饲料方面的数据来看，广东地区很多饲料厂的销售量已经同比下降了60%-80%。

非洲猪瘟到底伤害了多少猪，也不知道多少猪被冤死了，我们从饲料角度可以感受到，下降程度可能比官方公布要高。即便按照官方数据，20%多意味着什么？2018年生产量是5400万吨，消费量是5500万吨，全球生产量和消费量是1.1万吨，我们占了50%。

全球贸易有很多是自产自销，像中国和东南亚都是自产自销比较多的，可供贸易量大概是800万吨，大家说缺猪肉可以找美国进口，美国的生产量是1100万吨，自己消费900万吨，给全球出口200万吨。我们20%多是5400万吨，还有1000多万吨的缺口。

去年第一例非洲猪瘟病例产生，之后席卷东三省，东三省是养猪大省，随之而来山东、河南都出现了猪瘟传染，当时认为非洲猪瘟是呼吸性传染，一个地方出现了之后周围2公里都捕杀，但是捕杀的猪肉进入冷库然后进行销售，随后发现是接触性，到现在30多个省没有一个地方幸免，贵州、四川、云南还在传染非洲猪瘟。

损耗还在延续，数据是4月份的，五六月份延续损害会更大，也就是说缺口更大，我们来看看最近价格，不管是猪肉价格还是生猪价格，涨得最快的是四、五月份仔猪价格，急剧飙升，养猪价往上走，成本也急剧上升，如果猪肉价格不上去，会面临损耗，就不会养猪了。

最近一个周期猪肉价格逆市上涨，一般是天气冷了吃猪肉多，下半年从9月份开始到过年，历年都是这段时间逐渐往上涨。上半年因为过年很多地方吃腊肉，所以消费比较淡，六七月份天气热了，大家喜欢吃蔬菜，不太喜欢吃肉。

一旦一个地区出现非洲猪瘟病例，周围养猪户都会低价尽快地把猪清除掉，就会出现一些地区价格往下走。但是地区均价都是往上走，有一些地方已经创了历史新高，1921年起到现在发现非洲猪瘟，到目前也没有疫苗，养殖界说这是人类的艾滋病，一旦染病所有免疫系统都会丧失功能。

统计局做了一些公布，把猪的CPI权重下调，目前只有2%，从3%调到2%，但是这种调解决不了猪价上涨传导到整个市场的影响，这是未来担心的地方，下半年面临着CPI抬升。

刚才说价格上涨条件，同时看到经济相对低迷，特别是制造业投资，去年四季度11.5%下降到现在1.1%，出口从去年4%到到现在负增长，消费也有一定下降。

目前工业增加值还在继续往下走，1-5月份降到2016年水平，电厂耗媒量是两位数增长，6月份前三周有点回稳，但还是两位数增长。其他出口拖累了制造业投资大幅下降，导致工业投资出现回落。

5月份房地产投资也出现了回落，包括成交量和土地购置都出现了回落，这会反映到未来的地产投资也会出现回落。同时汽车消费、社会零售都出现了下降，目前我们发现消费者出现了回落，这是多年未有的现象。

从消费投资到出口角度来看是中美贸易升级抢出口，未来假如中美没有一个有效的协定，我认为未来出口也会出现困难。供给端也好，还是需求端，经济指标都在低迷，这种相对低迷情况下如何实现稳增长。

第一，希望货币政策，降息、升息，改变不了非洲猪瘟现象，这不是货币政策造成的，货币政策需要相对宽松，既然供给端是气候和天灾影响的，可以像美联储一样剔除这个价格，我们认为可以考虑，这是实现稳增长的一个方面。

第二，加大减税力度。

第三，加快中部地区城市化建设，目前人口水平相对比较低。东部地区受外贸影响压力比较大，从拉动内需角度看中部地区是完全有所作为的过程，这个角度推动了城市化建设带来了内需的发展。

从政府角度说这个逻辑，东部地区城市化是由工业化带动的，为什么说中部地区，由于政策导向，城乡二元机构的打破，让城市化支持工业化建设，这个逻辑和过去是不一样的，为什么提中部地区城市化拉动内需，也是这方面原因。