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远山/文 字节跳动似乎每隔几天就要弄一个大新闻。

媒体报道称，天眼查显示，北京星云创迹科技有限公司于8月1日完成对北京时光荏苒科技有限公司的100%控股，后者是房产交易平台“幸福里”的运营主体。而北京星云创迹科技有限公司由字节跳动有限公司全资控股，实际控制人为张一鸣。字节跳动方面回称，“相关的报道不准确。幸福里是字节跳动旗下房产综合信息平台，致力于为用户提供全面、专业、可靠的购房决策支持，该平台目前处于测试状态。”

从字节跳动的回应看，它承认了幸福里是其所做的房产综合信息平台，这一模式似乎与贝壳、我爱我家等有明显重合，从线上房地产信息中介平台切入，未来有可能深入到线下二手房租售及新房销售等利润率更高、市场规模更大的领域。据悉，张一鸣作为一位连续创业者，曾创办过九九房搜索，如今重拾旧业，或许就是瞄准了这一市场的巨大空间。

字节跳动似乎正处于四面出击的状态。先是推出在线社交工具，直接对标微信，收购了锤子科技，涉足手机业务；然后上线“头条搜索”，slo－gan为“搜你想搜的”；接着媒体纷纷报道其进军游戏领域，多款游戏正在研发中……

这意味着，字节跳动接下来将遇到无数的竞对：字节跳动与腾讯的恩怨纠葛愈演愈烈，甚至到了互诉的地步。手机业务本身就是红海，哪怕字节跳动继续延续锤子手机之前的“小而美”业态，也必须重度投入，毕竟，如今华为、小米等都在做品类细分，中高端手机是其争夺要地，更不用说苹果本身在这一细分领域的优势。而搜索业务则让字节跳动与百度的竞争趋于白热化，一旦做线上房产信息中介，与贝壳、我爱我家的交锋不可避免。

“跨界”成为字节跳动日益凸显的标志。探究其持续不断“跨界”的缘由，是否反映出其深层次的发展焦虑？有业内研究机构预测，2019年信息流广告市场份额预计将达到1500亿元，而字节跳动2019年的广告营收目标据说要达到1000亿元以上，也就是占据信息流广告的2/3。

即使对字节跳动发展态势再乐观的业界人士，恐怕也未必能对千亿营收目标有百分之百的信心。百度APP的日活用户已破2亿，二季度财报显示营收263.26亿元人民币，净利润24亿元人民币。一个更为重要的指标是，截至2019年6月30日，百度持有的现金、现金等价物和短期投资总值为人民币1373亿元。也就是说，百度拥有的现金流足够多，可以支撑百度在信息流广告营收市场上，用更具性价比的方案留住老客户，吸引新客户，这是字节跳动在信息流广告市场面临的最大挑战。

同时更要看到，信息流广告市场有明显的天花板，BAT、新浪网易等传统门户均在积极布局信息流广告市场，快手也在发力猛攻，竞争趋势将进一步加剧。

另外，信息流广告还受制于经济形势、政府监管、用户接受度等诸多限制。无论是某些利润率较高的信息流广告（如医美、电商）质量不可控的风险，还是打“擦边球”广告面临投诉及有关部门查处的风险，或者信息流广告过多对用户使用体验也带来的干扰，都使得信息流广告市场容易遭遇“黑天鹅”。去年字节跳动因违规广告频被媒体曝光，并被有关部门查处，从中就可见信息流广告营收高增长目标与风险控制的两难。

或许正因如此，字节跳动才急于同时推出多个新业务，在守住信息流主业的同时，突破业务及营收结构单一的瓶颈，实现“第二增长机”，是字节跳动的破局选择。

不过，跨界就必然要踏入别人所享有的河流，从现有中国互联网行业的发展经验来看，似乎还没有一家企业能够在如此多的跨界之下实现成功，哪怕是BAT也为此交过学费。新兴业务的培育周期随着竞争对手的强大被拉长，其投入之重也是字节跳动必须跨越的门槛。

互联网行业普遍容易陷入焦虑状态，从个体到公司。字节跳动的跨界焦虑恐怕就在于：在“跨界”就意味着“树敌”的挑战面前，如何做好新业务的攻与原先信息流主业的守，不至于顾此失彼。我们猜得到故事的开头，却不一定猜得对故事的结尾。

（作者为资深财经评论员）