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经济观察网 记者 陈秋 8月30日晚间，苏宁易购发布2019年半年度报告，营业收入为1355.71亿元，同比增长22.49%；归母净利润为21.39亿元，同比下滑64.36%。

根据国家统计局数据显示，今年上半年社会消费品零售总额19.5万亿元，同比增长8.4%，增速同比回落1个百分点，相比2018年平均增速继续下行;其中实物商品网络零售额同比增长21.6%，增速同比有较大回落，达8.2个百分点。

上半年，苏宁商品销售规模(含税，区域上涵盖中国大陆、香港及日本市场，包括线上线下自营及开放平台，以及提供物流、金融、售后等服务)1842.13亿元，同比增长 21.80%；线上平台商品交易规模1121.50 亿元(含税)，同比增长26.98%，其中自营商品销售规模796.95亿元(含税)，同比增长25.60%;开放平台商品交易规模 324.55亿元(含税)，同比增长 30.50%。

上半年，苏宁易购推进全场景、全品类零售布局，加快社区、农村市场下沉，强化社交、社群运营。截至今年6月底，苏宁易购合计各类自营及加盟店面7503家，苏宁小店及迪亚天天自营店面5368家。在线上，苏宁社交运营有效地提升了获客能力，降低广告促销费率。截至6月底，苏宁易购零售体系注册会员数量达4.42亿。

净利同比下滑因去年同期出售阿里股份

对于净利润的变化，财报中提到，报告期内苏宁取得对大连万达商业管理集团股份有限公司一个董事会席位，公司对持有的万达商业股份的会计核算方法转为长期股权投资权益法核算，以及报告期内公司基于整体发展战略安排，于2019年6月末完成向参股公司 Suning Smart Life Holding Limited 转让苏宁小店股权，对报告期内公司净利润有所影响。

综上，苏宁上半年实现利润总额、归属于上市公司股东的净利润分别为 20.35 亿元、21.39 亿元，由于去年同期公司出售了部分阿里巴巴股份实现净利润人民币 56.01 亿元，受此影响，利润总额、归属于上市公司股东的净利润分别同比下降 65.70%、64.36%。若扣除苏宁小店上半年的经营亏损及其股权转让带来的净利润增加，公司归属于上市公司股东的净利润约为 7.61 亿元。

上半年，苏宁中国零售和服务业务分部实现净利润 21.36 亿元，若剔除苏宁小店上半年的经营亏损影响及股权转让实现的投资收益，则今年上半年公司中国零售和服务业务分部实现净利润 7.58 亿元。

上半年，苏宁综合毛利率同比略有下降。苏宁解释，报告期内，外部市场环境持续承压，公司紧抓促销旺季实施积极的价格竞争策略，并加大对新品类的促销投入，积极拓展政企类客户的销售，对毛利率水平有所影响;与此同时，公司持续优化商品供应链，加强单品运作，发展自主产品;线下增值服务能力以及转租收入提高，带来企业业务利润率同比增加。

苏宁上半年总费用率同比增加 2.66% ，由于在运营费用方面，由于门店开发、IT 能力建设以及新品类运营等业务需求，引进及储备人员较多，此外受第三期员工持股计划计提管理费用摊销影响，带来人员费用率同比增加；可比店面销售有一定下滑，且苏宁小店销售尚在提升中，带来租赁费用率同比提升;公司加快针对小件商品的库存部署，推进前置仓的建设，服务质量提升的同时带来物流费用阶段性有所增加。

此外子公司苏宁金服供应链融资、消费金融业务发展较快，加大了资金的筹集力度，以及公司零售业务的较快发展对经营性资金的需求增加，带来了借款规模的增加，同时报告期内公司计提2018年发行公司债利息，使得财务费用有所增长。

全场景布局

上半年，苏宁易购通过对万达百货、家乐福中国的收购，补齐了快消和百货方面的短板。近期，苏宁易购宣布收购家乐福中国已通过反垄断审查，进入实施阶段。据了解，2018年家乐福中国营业收入接近300亿。

苏宁的会员数量也快速增长。半年报披露，截至6月底苏宁易购零售体系注册会员数量4.42亿，较2018年年底增加3500万。这与上半年苏宁注重发展社交、社群电商密不可分。上半年，苏宁易购通过加强社交和社群运营，有效地提升了获客能力，降低了流量成本。半年报显示，上半年苏宁易购广告促销费率同比下降0.36个百分点。

目前，苏宁易购已经形成以苏宁拼购、苏宁推客、苏小团等产品为核心的社交运营矩阵。2019年6月份，苏宁易购移动端订单数量占线上整体比例达到92.54%。

截至6月底，拥有各类自营及加盟店面7503家。在下沉市场，截至6月底苏宁小店及迪亚天天自营店面合计5368家，苏宁易购零售云店面总数5108家。

苏宁包含小家电、红孩子母婴及美妆、家居食品、日用百货产品在内的品类，上半年同比增长66.96%，已成为苏宁规模增长新一极。同时，上述品类占总营业收入比重也提升至26.88%。

上半年，苏宁金融服务收入同比增长70.11%；包含苏宁开放平台的平台服务收入在内的其他收入同比增长24.79%。

加大物流、研发投入 

近年来，技术升级和消费升级正影响零售业发展，苏宁保持在研发、物流等领域的投入，苏宁易购集团董事长张近东表示，科技是苏宁所有业务发展的基石，对科技集团的投入没有上限。

在科技方面，苏宁易购成立了科技集团，上半年，苏宁研发费用达到14.58亿元，同比增长62.19%。

在物流领域，截至6月底，苏宁物流及天天快递拥有仓储及相关配套总面积突破1000万平方米大关，达1090万平方米。上半年，苏宁易购在生鲜业务发展方面，共投入使用46个生鲜冷链仓，覆盖218个城市。据苏宁方面透露，到2020年苏宁物流将完成2000万平仓储面积建设。

下半年是快递行业作业旺季的到来，天天业务的发展逐步进入良性阶段。天天快递在上半年完成7个自动化分拨中心的交付，并针对29个城市的分拨中心进行设备升级改造；同时完成了27个城市直营网络的搭建和2146个末端网点的业务整合。

此外，上半年苏宁供应链金融业务投放额同比增长41.3%。半年报显示，苏宁金服上半年实现净利润4.05亿元。报告期内苏宁银行保持快速发展，截至2019年6月末苏宁银行总资产较年初增长68.48%。

民生证券研报认为，苏宁易购仍处于拓展业务建设基础设施和扩张店面的阶段，目前的投入是为形成未来更深厚的竞争壁垒。