经济观察网 记者 张斌 作为A股市场的“日常动作”，上市公司接受机构调研的情况隐藏了哪些关键“密码”？

Wind数据显示，今年三季度，共有682家上市公司接待了包括基金公司、证券公司、海外机构、保险公司等在内的多类机构调研。机构调研榜单中，23家上市公司获百家以上机构扎堆调研。其中，海康威视（002415.SZ）、兆易创新（603986.SH）、涪陵榨菜（002507.SZ）最受关注。

机构调研是A股上市公司信息公开、价值挖掘的重要途经之一，一些接受调研的上市公司股价甚至“一飞冲天”。Wind数据显示，上述三季度获百家以上机构调研的23家上市公司中，除了伟星新材(002372.SZ)和涪陵榨菜外，其余21家公司股价三季度实现上涨，其中卓胜微(300782.SZ)、三只松鼠(300783.SZ)、圣邦股份(300661.SZ)三家公司股价翻倍。

机构眼中的“靓仔”

随着国庆前夕三季度行情的结束，哪些上市公司最受机构关注？

Wind数据显示， 机构调研榜单中，23家上市公司今年三季度获百家以上机构扎堆调研。其中，海康威视（002415.SZ）最受关注，参与调研的机构多达409家；兆易创新（603986.SH）被267家机构调研，排名第二、涪陵榨菜（002507.SZ）被242家机构调研，排名第三。

公告显示，海康威视最近一次接受机构调研是在9月23日。有机构在调研中表示，公司原材料存货增长90%左右，库存商品也增长了30%多，这相对于之前几个季度的增长也很多，是否可以理解为是为渠道铺货做准备？

海康威视对此表示，从去年下半年到现在，尤其5月份，美国出口管制实体清单制裁的声音一直不断。所以原材料备货的问题是比较稳妥的举措。制裁今天没有，也许明天突然来了，到时候我们要保证生产持续稳定。虽然有替代的供应商，但是从一个供应商切换到另外一个，需要时间。新供应商要组织生产，同样需要时间。备货能提高企业经营的弹性，过去我们把控制存货、控制原材料的资金占用作为一个优先级比较高的事情看待。

海康威视同时表示，从华为、中兴受到制裁的经历看，一定量的原材料备货是现在中国高科技企业保证供应链安全的一个相对稳妥的手段，也是企业经营的自然选择，没有其他更好的办法。未来看，即使有一天制裁的声音缓和，可能也还有别的不确定性需要衡量。关于库存商品，下半年我们对自己的经营还是乐观的判断，全年要做20%销售增长的话，下半年还有很大的出货量。

市场表现方面，Wind数据显示，上述三季度获百家以上机构调研的23家上市公司中，除了伟星新材和涪陵榨菜外，其余21家公司股价三季度实现上涨，其中卓胜微、三只松鼠、圣邦股份三家公司股价翻倍。

从机构调研次数来看，Wind数据显示，机构调研金风科技(002202.SZ)最为密集，三季度共获机构21次调研。此外，沪电股份（002463.SZ）、常熟银行(601128.SH)、宏达电子(300726.SZ)、光环新网(300383.SZ)等其余13家上市公司三季度获机构调研超过10次。

公告显示，金风科技视最近一次接受机构调研是在9月25日。多家机构人士对未来平价上网的趋势给行业带来的影响比较关注。

金风科技对此表示，在平价上网时代，企业需要综合考量发电效益和成本。除关注机组价格以外，发电效率、弃风限电情况、风机机组无故障运行时间、发电量、运维费用等都成为影响度电成本的重要因素。将更快地促进行业降本增效和技术进步。

市场表现方面，Wind数据显示，上述三季度获机构调研超过10次的14家上市公司中，10家上市公司三季度实现上涨。沪电股份、深南电路、顺络电子涨幅居前，分别为79.88%、48.16%和23.49%。三季度股价下跌的4家公司，伟星新材以8.62% 的跌幅垫底。

券商基金频繁出击

作为资本市场上重要的投资风向标，券商、公募基金、私募基金、保险和保险资管公司是参与上市公司调研的绝对主力。

Wind数据显示，今年三季度共计有179家券商机构进行了4881次上市公司调研。其中，兴业证券、中信证券、海通证券、国泰君安、安信证券、广发证券等18家券商三季度调研总次数超过100次。森马服饰（002563.SZ）、索菲亚（002572.SZ）成为这18家券商关注度较高的上市公司。

公募基金方面，Wind数据显示，今年三季度，几乎所有的公募基金机构出击调研，共计进行3776次调研。其中，交银施德罗基金、华夏基金、嘉实基金、博时基金等17家基金公司三季度调研上市公司频次较高，且均超过50次。海康威视、华致酒行等成为这17家公募基金关注度较高的上市公司。

私募机构方面，Wind数据显示，今年三季度共计有1214家私募机构调研3907次。其中，泰康资产、太平资产、人保资产、高毅资产、凯丰投资等19家私募机构出击调研上市公司次数最多，且均超过20次。

值得一提的是，医药股中，恩华药业、奥赛康、华东医药、美诺华等4只医药股受到私募机构关注度较高。

近期由于“4+7“带量采购全国扩围开标结果出炉，恩华药业利培酮普通片未能中标，公司股价也随着大幅下跌。9月25日，132个单位/人员对公司进行了调研，恩华药业对投资者关心的问题也进行了解释。

恩华药业在机构调研中表示，利培酮普通片，全国总共报了3亿片，3家中标企业分这个市场，按1毛多钱一片计算，即使中标，也就为公司带来1000多万的收入，此次该产品没有中标，但公司会集中精力去做附加值高的同类产品，将会为公司带来更大的收入。此外，虽说利培酮普通片未有中标，还有30%的市场可以做，而且公司近几年重点销售利培酮分散片，分散片的收入大约是普通片收入的2倍，利培酮分散片的增长要好于普通片。分散片的价格也比普通片要高一些。

保险及保险资管方面，Wind数据显示，今年三季度共计有88家保险机构调研429次。其中，中国人寿养老保险、平安养老保险、中国人寿、前海人寿等9家保险机构出击调研上市公司次数最多，且均超过10次。 

虽然兆易创新今年三季度接受机构调研次数只有1次，但是却吸引了逾200家机构人士参与，其中20家为保险机构，成为三季度获得保险机构调研最多的上市公司。

此外，作为A股强有力的多头资金，外资的动向颇受市场关注。据经济观察网记者梳理，今年三季度以来，元大证券、野村证券、三井住友资产、高盛(亚洲)证券、麦格理证券、摩根士丹利、友邦保险、富达国际、韩国投资基金、富达投资等全球知名机构调研的A股上市公司次数均超过5次。

美林证券、淡马锡富敦投资、霸菱资产、加拿大养老基金、三星资产管理公司、贝莱德、荷宝投资、统一证券、大和证券等一批知名外资机构三季度均对A股上市公司进行过调研。