经济观察网 记者 周菊 继蜂巢新能源后，又一家动力电池生产商要分拆上市。7月14日，欣旺达（300207）发布公告称，公司拟分拆下属子公司欣旺达动力科技股份有限公司（简称：“欣旺达动力”）至深圳证券交易所创业板上市。随后几天，与其分拆上市相关的意见书、风险提示、答投资者问等持续对外发布。

对于分拆上市的目的，欣旺达在公告中指出，通过本次分拆，欣旺达动力将作为公司独立的新能源汽车动力电池研发、生产和销售的平台将实现独立上市，并通过上市融资增强资金实力，提升新能源汽车动力电池业务的盈利能力和综合竞争力。

公开资料显示，欣旺达成立于1997年，早期为康佳、飞利浦、海尔等提供小型消费类锂电池，后逐渐布局汽车用动力电池领域。目前，欣旺达形成了以消费类电池业务、电动汽车类电池业务（即动力电池业务）、储能系统类业务为主的三大业务。

累计融资超百亿

此次拟分拆的欣旺达动力主要业务为动力类锂电池的研发、生产和销售。欣旺达在7月16日发布的《投资者关系活动记录表》中表示，动力电池板块主要客户为海内外头部车企以及新兴的造车新势力，国内客户包括吉利、东风、东风柳汽、理想等，海外客户包括雷诺、日产等。此外，公司也获得了沃尔沃、大众等大客户定点。

7月17日，红箭头品牌咨询合伙人夏春兵对经济观察网记者表示，从资本市场来看，分拆动力电池单独上市对欣旺达公司是有利的，这样做可以让欣旺达公司多一条融资渠道，从而获得更加雄厚的资本。另外，从企业发展来看，将动力电池独立运营也有利于业务发展。

欣旺达在公告中表示，本次分拆后，欣旺达动力可以利用新的资本运作平台，发挥直接融资的功能和优势，拓宽融资渠道、提高融资灵活性、提升融资效率，有利于进一步优化资本结构，提高偿债能力，降低经营风险，增强公司综合竞争实力。

一位不愿具名的业内分析师对经济观察网记者表示，这两年欣旺达动力获得了很多投资，资方本身也有让欣旺达动力独立上市的需求。资料显示，自2022年以来，欣旺达动力共完成三轮融资，总计金额超100亿元，股东包括一线汽车厂商，如上汽、广汽和东风“蔚小理”等，以及多地国资及大型金融机构，如深投控、深创投和IDG等。

今年6月，欣旺达动力再获增资，10家机构分别以其对欣旺达控股子公司欣旺达动力享有的现金贷款债权合计9.9亿元，取得欣旺达动力股权。此次增资之后，欣旺达通过欣旺达惠州新能源持有欣旺达动力的股权比例将由44.29％变更42.83％。

亏损加剧 市场份额待提升

业绩方面，欣旺达动力近几年连续亏损。据公告披露的数据，欣旺达动力在2020年、2021年、2022年净利润分别为-7.07亿元、-10.53亿元、-10.94亿元，亏损逐年加大，三年累计亏损29亿元。

当前，在动力电池市场中，欣旺达还未挤入头部阵营。据中汽协发布的数据，2023年上半年，在国内动力电池企业装车量排名中，欣旺达位列第6位，装车量3.74GWh，市场份额占比仅2.46%。

夏春兵表示，动力电池独立运营之后，在内部运营提升和外部认知清晰的双层利好条件下，欣旺达公司有希望冲击头部阵营。上述不愿具名的分析师则表示，从当前的动力电池市场格局看，欣旺达肯定不能与宁德时代和比亚迪比，但未来跟亿纬锂能、国轩高科、甚至中创新航掰掰手腕还是有机会的。

当前，多家动力电池企业正在持续拓展融资渠道。在此次拟分拆动力电池板块之前，欣旺达于去年11月份在瑞士交易所挂牌上市，通过发行GDR募资近31亿元人民币。此外，国轩高科、杉杉股份、科达制造和格林美等多家锂电企业均通过发行GDR的方式挂牌瑞交所。在国内，蜂巢能源去年11月申请在上交所科创板上市，计划募资150亿元，目前已接受上交所的第二轮问询。

值得注意的是，对于上市公司来说，分拆子公司上市也面临一定风险，包括同业竞争、关联交易和掏空母公司、估值下降等。对此，欣旺达在公告中表示，欣旺达动力与公司其他业务板块之间保持较高的独立性，本次分拆不会对公司其他业务板块的持续经营运作构成实质性影响。同时，欣旺达还指出，本次分拆完成后，公司仍将控股欣旺达动力，欣旺达动力的财务状况和盈利能力仍将反映在公司的合并报表中。