经济观察网 记者 李华清 8月9日晚间，美的集团（000333.SZ）公告称，基于该公司深化全球战略布局的需要，该公司正在对境外发行证券(H股)并上市事项进行前期论证，公司董事会已经审议同意公司研究论证该事项。在符合境外监管机构相关要求的前提下，本次拟发行规模预计不超过发行完成后公司总股本的10%。

如果境外发行H股事项得以落地实施，美的集团将实现A+H股上市。

实际上，今年以来，美的集团在资本市场上动作频频。7月29日，美的集团公告公司董事会授权公司经营层启动分拆安得智联申请首次公开发行人民币普通股(A股)并在深圳证券交易所主板上市的前期筹备工作。4月19日，美的集团旗下子公司美智光电向深交所创业板递交了上市申请，8月1日，深交所向美智光电发出第二轮审核问询函。

频繁分拆

目前，美的集团旗下有五大业务板块，分别为智能家居事业群、机电事业群、暖通与楼宇事业部、机器人与自动化事业部和数字化创新业务，涵盖C端和B端业务，业务较为庞杂。截至目前，美的集团已经在筹划分拆两家子公司到A股上市。

7月29日，美的集团公告将分拆安得智联供应链科技有限公司到深交所主板上市，美的集团认为，分拆安得智联上市，有利于公司进一步理顺业务管理架构，释放创新业务板块估值潜力；也有利于安得智联拓宽融资渠道，完善激励机制，提升企业竞争力。

据安得智联官网介绍，基于美的T+3产销模式及渠道一盘货变革的经营实践，安得智联建立物流运营能力，在全国拥有136个配送中心，3000个送装网点，1500个前置仓，近20万条成熟线路，配送网络覆盖3.9万个乡镇，覆盖全国99.1%的乡镇，已积累了家电家居、泛快消、3C等行业超3000家企业客户。2021年，安得智联的年收入超过110亿元。

美智光电则是美的集团最早分拆上市的子公司，但分拆上市之旅并不顺畅。

美智光电的主要产品是照明及智能前装产品，应用在住宅和工商业建筑领域，受房地产影响很大，主要客户是美的置业和总部在佛山的知名房企碧桂园。证监会官网显示，2021年6月，美智光电即向深市创业板提出IPO申请，在历经三轮审核问询后，2022年7月，美智光电创业板主动撤回IPO申请。

2023年4月，美智光电又一次向深市创业板提交IPO申请，2023年5月，深交所对其发出的首轮问询函中，即让其解释前次申报撤回的原因。

美智光电在回复中解释，2022年7月撤回发行上市申请，主要原因包括启动分拆上市前，公司归属美的集团原中央空调事业部管理，前次报告期内独立运行时间较短；公司前次申报时，申报基准日后仍存在尚未解决的同业竞争情形；公司与美的集团共用IT系统。

美智光电称，在前述回复出具日前，导致前次撤回的主要问题已经整改或消除。再次启动IPO，美智光电是否能如愿，还有待观望。

在美的集团的创新业务中，对外输出美的集团数字化能力的美云智数也被广泛认为会被分拆上市。

市场争议

站在美的集团的角度看，分拆子公司上市和到港股上市，都是拓宽融资渠道的手段，有利于公司长远发展，但这套逻辑没能完全得到持有美的集团A股股票的股东们的拥护。

有人在美的集团股吧里抱怨，无论是分拆优质资产单独上市，还是到港股发行股票稀释原有股东的股权，美的集团不顾及现存A股股东利益，频繁考虑金融手段，迟早走下神坛。还有人担心美的集团在港股上市后估值不高，从而拉低在A股的股价。更有人好奇美的集团到港股融资后的资金用途。

无独有偶，8月2日，顺丰控股亦公告称，为进一步推动国际化战略、打造国际化资本运作平台、提升国际品牌形象、提高综合竞争力，顺丰控股计划发行H股股票并申请在香港联交所主板挂牌上市，顺丰控股拟聘请罗兵咸永道会计师事务所作为本次发行并上市的审计机构。

对于美的集团和顺丰控股赴港上市一事，盘古智库高级研究员江瀚向经济观察网记者分析认为，作为数千亿元市值的上市公司，美的集团和顺丰控股此时筹备H股上市，固然有提高国际化程度、扩大融资渠道的考虑，另外也可为应对当下经济环境可能出现的变化而储备资金能力。

但显然，A股市场的投资者对美的集团赴港上市一事“并不感冒”：8月10日，截至记者发稿，美的集团股价跌幅超过3.5%，当前市值为3900亿元。