写下这段话的时候，我刚录完一期关于橡树资本创始人霍华德·马克斯（Howard Marks）的播客。

在我心中他是这个时代最伟大的投资者之一。原因不只是他在不良债务投资领域取得的成就，更在于他从20世纪90年代起持续撰写的投资备忘录，以及由此诞生的两部经典作品——《投资最重要的事》和《周期》。他的文字深深地影响了很多投资者，上至巴菲特，下至我这个投资小兵。

为准备这期播客，我把这两本书又从书架上拿下来细细读了一遍。让我惊讶的是，它们读起来像两本“新书”。在经历了若干轮市场周期以及自身的成长之后，书里的很多观点让我产生了全新的共鸣。

为什么他的著作可以常读常新？因为它们看起来是在讨论当下的市场，其实提供的是可以穿越周期的思考方式。你如果是在刚接触投资时就读到这些文字，可能会觉得其中大部分是“看似正确的废话”。但当你带着更多亲历的得失再读，你就能体会到那些朴素判断背后的方法论。所以，虽然《投资最重要的事》常常会被列入“投资入门书单”，但它更适合被阅读的时机并非在投资新手期。

这一点也正是我想通过本书做到的：不仅讲“怎么做”，更要讲“为什么”。

我在2024年下定决心做一档关于资产配置的系列播客时，几乎只用了一杯咖啡的时间就勾勒出了大纲。从因缘际会从事过一份与资产配置相关的工作，到把它内化成自己身体力行的投资理念，这么多年来我的职业和投资经历似乎都是在为这一刻的输出做准备。

但我真正想分享的，并不是“什么是资产，如何做配置”这些知识。关于这些，市面上已经有许多工具书写得既清楚又透彻。我更想讲的是：资产配置这一理念如何改变了我的人生选择，以及为什么我认为它也值得影响更多人。投资知识或许是有时效性的，所产生的影响却是可以穿越周期的。

也因此，在系列播客完结后，我决定以书的形式继续做深入探讨。本书当然不是播客文字稿的简单集结，而是在吸收了听友的反馈，同时凝聚我自己一些更系统、更深入的思考后的成果。在我看来，文字和音频有着极大的不同。音频在短时间内更有感染力，因为声音更容易把人带入心流状态。但文字的魅力在于隽永，它就静静地躺在书里，随时可以被翻开阅读，哪怕只读上一页，你也能与过去和未来进行对话。

我希望本书兼具二者：读起来既有温度，也能在关键时刻给你确定感。我会把个人资产配置的方方面面逐一拆开。这样你如果遇到了具体问题，或者想对某个话题再深入研究，随时可以翻到对应章节，我们也许能在其中产生更深的共鸣。

为此，本书的结构也在播客系列的基础上做了更新。第一章在讨论资产配置的“门槛”时补充了关于如何构建个人和家庭“三张表”的方法，因为它能提供看待资产配置的全新视角。第二章和第三章的顺序也做了调整，因为很多听友提醒我，“资金来源”问题不解决，就谈不上搭建“投资武器库”。此外我在基础篇里新增了关于“视野”的一章主体来自与“知本论”的一期“串台”。毕竟资产配置的精髓是分散，而如果所有的配置都聚焦于国内的话，是谈不上真正分散的。

随后三章进入“心理篇”。无论是止盈与止损时的纪律，还是不追涨杀跌的理智决策，背后都是同一种世界观：一切皆有周期，万事并无稳定的因果链条，随机性才是运行的底色。要把这种世界观讲清并不容易，希望我做到了。

最后的“实操篇”则落到方法与途径上。如何利用宏观视角指导资产配置？如何挑选品种，搭建组合？我总结了在实践中反复确认的一些原则，如宏大叙事并非与个体毫无关系，正相反，时代的车轮会轻松碾压任何一个和它对着干的人；再如永远给投资组合留出弹性和余量，警惕对任何单一资产“上头”或者产生执念。

归根到底，贯穿本书的是一个资产配置学派坚定拥护者的世界观。如果读到某些段落你会忍不住点头，那么欢迎成为我的同路人。如果你并不认同，甚至觉得“这不适合我”也完全没关系。就像我在最后一章里说的，投资本质上是对世界观的投票，资产配置也不是投资圈的唯一流派，这个世界应当也必须容纳不同的路径与答案。

如果你只想从本书中带走一个观点，我希望是：与自己的世界观相契合，才是最稳的投资姿势；当你找到了它，也就真正迈出了资产配置的第一步。

那我们就从此开始。

来源：中信出版