经济观察网 双登股份发布2025年财报，营收增长但净利润下滑，AIDC储能业务成为第一大收入来源。

财报分析
双登股份于2026年3月25日发布2025年度业绩公告，实现营业收入50.83亿元，同比增长13%，但净利润2.56亿元，同比下降27.7%。营收增长主要受益于AIDC数据中心储能业务爆发，该业务收入达19.07亿元，同比增长598.3%，首次成为公司第一大收入来源，占比提升至37.5%。不过，整体毛利率从16.7%下滑至14%，主因锂离子电池毛利率降至15.6%及原材料成本上升。公司表示，盈利下滑与政府优惠政策调整有关，但经营活动现金流净额同比大增299%至10.43亿元，显示运营效率改善。业务结构已转型为“AIDC储能为核心，通信储能和新型电力储能为两翼”的格局，新型电力储能收入8.92亿元，同比增长97.9%。

股票近期走势
年报发布后股价承压，2026年3月26日收盘报12.25港元，单日下跌8.72%；3月27日进一步跌至12.11港元，跌幅1.14%。近5日累计跌幅8.26%，年初至今股价下跌21.77%，总市值约51.54亿港元。资金流向显示散户净流出，反映市场对短期盈利能力的担忧。但公司订单增长强劲，2025年合同负债余额翻倍至8.25亿元，2026年1月AIDC储能新增订单同比增140%。

近期事件
年报发布：2026年3月25日，双登股份披露上市后首份年报，突出AIDC储能业务成为新增长引擎。战略合作：同日，公司与江苏维锂签订两年期采购框架协议，涉及原材料采购及销售合作，属日常关联交易。行业定位：公司被市场称为“AIDC储能第一股”，技术层面推出钠离子电池及AI智眸系统，强化在高寒地区和智算中心的布局。

机构观点
摩根士丹利在2026年3月研报中指出，AI电力已成为1.5万亿美元投资主题，预计到2030年全球AIDC储能年新增部署量将激增至321GWh，储能灵活性需求提升将利好双登等先行企业。机构认为公司卡位AIDC赛道，长期增长路径清晰，但短期需应对行业价格战和政策调整带来的盈利压力。

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