经济观察网 根据锐捷网络（301165.SZ）最新披露的2026年第一季度报告及2025年年度报告，其业绩表现有以下亮点值得关注。

业绩经营情况
2026年第一季度，公司实现营业收入29.99亿元，同比增长18.26%；归属于上市公司股东的净利润为1.23亿元，同比增长14.59%；扣非净利润为1.12亿元，同比增长18.18%。与2025年第四季度单季净利润0.16亿元相比，环比增长显著。第一季度毛利率为35.70%，同比保持稳定。

业绩经营情况
2025年全年，公司营业收入达到143.16亿元，同比增长22.37%；归母净利润为6.96亿元，同比增长21.30%。经营活动产生的现金流量净额同比增长735.17%至约18.28亿元，反映公司回款能力和经营质量提升。

业务进展情况
公司在AI智算网络领域技术储备丰富，2025年推出了51.2T CPO交换机、1.6T/800G光模块等产品，其AI智算中心网络方案已规模化服务于阿里巴巴、字节跳动、百度、腾讯等头部互联网企业。受益于此，直销模式收入同比大幅增长43.61%至77.82亿元，占总营收比重升至54.36%。

公司业务状况
2025年境外业务收入为26.59亿元，同比增长42.22%，营收占比提升至18.57%。公司通过持续扩大海外合作伙伴网络，在亚太、欧洲等地区的SMB业务实现显著增长。

公司状况
尽管2025年毛利率因直销业务占比提升有所下降，但公司通过规模效应和费用优化保持了净利率稳定。2025年销售费用率、管理费用率、研发费用率同比分别下降3.9、0.7、2.0个百分点。

以上内容基于公开资料整理，不构成投资建议。