红线:3%
预期的波动还未呈现,数家机构已经纷纷上调了他们此前对中国2010年全年CPI的预测。巴克莱资本在3月11日的研究报告中,将中国2010年CPI预测从3%上调至3.5%。
而在两会上,中国国务院总理温家宝在政府工作报告中提及居民消费价格(CPI)涨幅时,并没有沿用上年4%的目标值而是下调为3%。
国家统计局的观点认为,短期来看,3月份CPI涨幅将较2月回落,今年全年将保持温和通胀。
这一判断也得到了数家机构的支持,上海浦发银行资金总部市场研究中心的观点认为,节后、3月初的物价继续走低。“由于春节后包括猪肉和蔬菜在内的食品价格已出现明显回落,预计3月CPI环比略有回落,同比在2.5%左右。”中金公司首席经济学家哈继铭表示。
如果将时间拉至全年,中信证券诸建芳等经济学家认为达成官方提出的全年CPI增幅3%,问题不大。
“由于粮食连年丰收,猪肉价格在前半年将保持不升反降的态势,所以这方面不会对通货膨胀产生影响;同时货币供应量未来可以预见的减少会对通货膨胀产生影响。尽管政府提出的资源品价格改革可能将加大物价上涨的压力,不过,总体来看今年CPI涨幅还是属于温和可控的。”诸建芳表示。
上述观点基本代表了目前的主流观点的一部分,此外,还有经济学家,由于目前多数部门仍存在产能过剩,或将迫使生产商继续低价竞争,因此通胀压力并不明显。
不过,法国巴黎证券(亚洲)首席经济学家陈兴动特别提出在考虑今年全年CPI涨幅时,由于劳动力价格上涨带来的成本推动型通胀因素不容忽视。
“我认为今年将成为劳工成本的一个转折点,沿海地区的劳工短缺正在造成劳工成本的上升;同时农民的成本也正在上升。过去一段时间蔬菜、水果的价格上涨被解释成主要是天气原因造成的,但我认为更主要是劳工成本的上涨造成的。”陈兴动表示。
“其次,农产品的供给也并不是完全可以高枕无忧,现在已经出来了农民惜售的现象,再加上七个省的粮食旱灾等,粮食价格的上涨是必然的。”他表示。
“考虑进口商品价格波动,我认为全年CPI超过3%的警戒线是肯定的,会突破4%,甚至超过5%”。陈兴动表示。
德意志银行大中华区首席经济学家马骏也提醒说,当真实利率为负时,中国央行需要仔细审视日存款数据变动,以评估储户的行为动态,以判断通胀预期是否会成为新的通胀来源。
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