韩礼士陷“玻璃人困境” 环球资源中国踌躇(3)

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资金链危机？

“纳斯达克的市场很透明，很公正，我们的现金流很稳定”，当本报以预判性的口吻问及环球资源是不是出现资金紧张之时，电话那头裴克为的声音出现了微妙的变化，但几秒钟之后，他恢复了平静。

“我们去年的年报还没有出来，3月12日你会看到我们公开透明的年报，那时你就会明白我们的资金链是不是有问题”，环球资源企业传讯总经理苏惠雯说，这是一个过早的问题。

然而，在本报获取的一份环球资源内部资料上则显示，环球资源在续签率今年1月已下降到平均47%的水平，续签率已严重下降，客户资源严重流失；而去年半年来，环球资源新增825家客户几乎全是1－2星（共分为6星，星级越低收费越低）的贡献，这与去年6月份相比，1星用户占比已超过一半，而4星会员则下降了12％至20％；新签客户亦下降了50％，去年下半年签约客户数不及上半年的一半，而流失客户则增加了一倍，累计客户数出现了负增长，从去年11月份起出现了负增长加速趋势。

资料显示，目前环球资源的客户群体集中在广东、浙江、江苏、福建四省，约占其总客户的80％。

更为糟糕的是，在去年，环球资源的展会业因为受到金融危机的影响而出现较大滑坡，而其杂志广告则也出现了明显的下滑，一个以外贸为主体的电子商务多媒体服务平台正遭遇一次大的冲击。

“我们有多次应对危机的经验，我们在这样的时候看到了更多有质量、稳定性的用户群”，裴克为非常乐观。

但在他背后，公司创始人韩礼士则在不断奔忙，去年11月8日，环球资源宣布拟发行共计3亿美元的混合型证券；其后11月13日，环球资源宣布以较高溢价的每股8美元回购公司625万股（约13.4％的股权），同日随之又宣布韩礼士将在12月底前出售其个人持有的600万股股权，出售价格同样是每股8美元，这旋即被外界理解为“韩礼士操纵股价”，谋取私利。

“这实际上是出让个人股权并由高管团队认购，从而将股权变现为现金，以支持企业发展”，一位投行人士这样解释，这并非是操纵股价。

种种迹象显示，环球资源并非处于“不差钱”状态，其去年三季的一份公告显示，截至去年9月30日，环球资源共持有现金及现金等价物及可售证券价值1.83亿美元，而在国内另一家电子商务公司阿里巴巴，这一数字是66亿元。

“这区区的1.83亿美元将支撑环球资源香港、深圳总部以及国内40多个办事处，2000多人的团队、运营支出以及商业地产的供楼费用（环球资源在深圳的总部为自购地产）等”，上述分析师认为，韩礼士岂能不上火？

“展望未来，我们预计各行各业仍将面对很多的挑战，并无法预计全球贸易环境将于何时复苏”，在发布去年四季业绩预告的会上，韩礼士这样表示，“纵使我们预测环球资源在2009年上半年的净营业收入将较2008年上半年减少，但我们相信公司仍将获得盈利。环球资源向来都具备保持盈利的能力，而今后我们仍将谨守审慎理财的原则，保障股东利益。”

在其预告中，环球资源去年四季业绩“意外”的将比2007年同期增长14％，能实现这样的目标，也许环球资源会多一份底气，韩礼士也许还能像在2007年接受记者采访时一样，对于“你不想分掉其它电子商务网站现在的市场份额吗”的问题给出答案：我会想想，那个市场是不是我想要的！

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