机械行业下半年的投资策略分析（1）

　　天相2007年度中期投资策略会于6月18日在青岛举办，研讨会上，天相机械行业首席分析师施海仙女士，就机械行业下半年的投资策略做了系统点评，以下是讲话全文：

　　各位来宾下午好，很高兴有这个机会和大家交流一下机械行业下半年的投资策略，我的报告分五各方面的内容，首先看一下机械行业的现状，我从事机械行业实业和证券研究到今年正好是20年，在感叹岁月如歌的同时，我不得不感叹机械行业近几年发展很快，机械行业的工业总产值从20年前的2000亿元提升到目前的超过7万余元，20年时间增长35倍，年复合增长率高达9%以上，近五年增长率27%，在行业扩大的情况下，我们实例和盈利能力得到大幅度的提升，根据国家统计局的统计数据，我们看到通用设备制造业年人均收入从1998年到2006年提升到2.2万，也能看到这个行业是快速发展的。

　　2006年机械行业收入增长28%，利润增长38%，07年1—2月份销售增长30亿，增长是50亿，增长速度是加快的，我们上市的公司也不少于这个利润增长。04年利润率42%，07年1季度是增长30亿，利润增长55%，利润增长速度比行业增长速度还要高在这里面，工程、是高于行业增长。

　　通过前几年的发展，我们机械行业里面的一些优势行业，这些发展速度也是非常迅猛，我们在这里面看一下，机械行业两个规模最大的企业，他们的增长情况，像中集集团，06年收入达到332亿，十年增加了8倍，利润达到近28亿，十年增长14倍，像振华港机06达到28亿，10增长了近20倍，利润06年增长16亿，增长了近14倍，行业里面其他的优势企业，它们的发展情况也是非常的好，他们的增长速度也是远远朝与行业的平均水平，我们这里面突出的讲一下像中联重科，十年收入是增长47倍，利润增长29倍。

　　另外一个公司像柳工和东方电机十年收入增长7倍左右，利润增长14倍，这些公司增长速度是迅猛的，我们前面讲了一下机械行业的现状。

　　再来看一下未来发展怎么样，我们认为机械行业未来15—10年进入最佳发展时期。包括世界制造业转移，振兴装备国策、强劲出口、外延扩张、税收政策，我们关注机械装备制造业，应该已经感觉到我们世界制造业正在向中国转移，中国正处于重化工也的发展中期，而且我们预期这个发展将延续到2015年，也就是说，在5—10年里面将是中国机械装备制造业发展最好的时候，除了收益与制造业的转移，我们觉得机械行业的未来发展还将持续的收益于振兴装备的国策，要振兴中国装备制造业首先要鼓励自己的企业使用自己国产的手设备，更加有效推动内需，还有后续推出一系列的政策对这个行业的发展应该是起到非常好的作用，有效的提升我们企业的盈利能力，这些政策包括所得税优惠，包括进出口关税的一些调整，还有增值税的返还，专项资金的扶持等等，我们的优势企业在后续都会得到这些政策的利好的推进，。晚生的内需市强劲出口是拉动行业快速增长的两大引擎有权威机构预测，2007年我国的GDP增长应该能达到10.4%，而且未来几年GDP增长应该在8.5%左右，我国的固定资产投资2007年应该在24%左右，未来几年内将保持20%以上的增长，根据历史的经验，机械装备制造业的市场需求，一般情况下都是远远的高于我国的经济增长，我们看好机械制造也未来的发展前景，实际还是非常看好中国装备制造业的巨大的进口替代和出口空间，根据这几年的发展，我国的机械装备制造业里面的一些优势企业，他们的自主创新能力应该是得到了比较大的提升，我们的产品的技术水平还有性能稳定性等等，都得到了比较大的提高，因为我们的产品正在逐步的替代进口并且快速的走向国际市场。