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在2016年提前完成千亿目标之后，2017年，金地（集团）股份有限公司（以下简称“金地集团”）的销售业绩又同比增长39.9%至1408.1亿元。

作为曾经“招保万金”四大龙头房企之一，金地集团在销售规模的扩张上或许未如其他龙头房企来得凶猛，但稳健的财务政策却让它抵御风险的能力逐渐提升。这也从一定程度上反映出金地集团如今独特的企业发展经营理念——平衡发展观。

按照金地集团董事长凌克的解释，平衡发展观就是不唯规模，讲求短期经营目标与长期目标的平衡，讲求利润与规模的平衡，讲究效益与责任的平衡。在此企业发展经营理念的推动下，如今，金地“一体两翼”的发展战略逐步延伸。据悉，未来金地将以住宅开发为主，将业务触角延伸至商业地产、园区产业、教育产业、医疗产业、养老产业、体育产业等新业态。

2017年实现销售额1408亿元

6月14日，金地集团发布公告称，将面向合格投资者公开发行2018年公司债券（第三期），规模不超过人民币30亿元（含30亿元）。公告显示，该期债券分为两个品种发行：品种一为3年期，票面利率询价区间为4.7%-5.7%；品种二为5年期，票面利率询价区间为5.0%-6.0%。

此前的5月29日，金地集团宣布2018年公司债券 (第二期)　发行于2018年5月28日结束，实际发行规模为人民币30亿元。其中品种一发行总额为10亿元，3年期，最终票面利率为5.29%；品种二发行20亿元，5年期，最终票面利率为5.38%。根据国泰君安数据显示，截至今年5月初，共12家上市房企发行了322亿元公司债，票面利率在4.83%-7.90%之间。控制在5.35%以下的主要是国资企业。

6月2日，在金地举行的30周年庆典暨品牌发布会上，金地集团总裁黄俊灿表示，在最近市场信用主体违约频发的情况下，金地5月还是顺利发行了第二期公司债，且融资成本只有5点多，反映了市场对金地财务状况和抗风险能力的综合评价。

年报显示，2017年末，金地集团债务融资余额为553.54亿元，债务融资加权平均成本仅4.56%。虽然资产负债率为72.13%，但剔除并不构成实际偿债压力的预收账款后,公司实际资产负债率为61.36%，净负债率为48.22%。

据克而瑞数据，2017年末，60家重点房企的加权净负债率为95%，金地跻身2017年房企净负债率最低TOP10，排行第九。“不能把负债率抬得太高，太高的话总有一天会出问题。”金地集团董事长凌克在发布会上强调。黄俊灿说，金地一直以来的财务政策都比较稳健，这取决于多元融资渠道。除正常银行开发贷款外，金地还发行中期票据、公司债，并将公司的一些收益进行资产证券化，发行ABS、ABN等。

稳健的财务政策促进了金地的规模扩张。2017年，金地实现销售额1408.1亿元，同比增长39.9%。按照凌董提供的数据，从2001年上市至2017年底，金地的销售规模相比上市前增长了约264倍。目前，金地集团已完成了华南、华东、华北、华中、西部、东北、东南等七大区域44座城市的全国化布局。

2017年年报披露，报告期内，上海金地尚华庭单盘销售超过40亿元，广州·荔湖城、上海天境等项目销售额超30　亿元，武汉天悦、武汉自在城、广州天河公馆等项目销售额则超过20亿元。

凌董分析，金地2017年销售业绩主要源于原本布局的一二线城市，在坚持深耕的一线城市和省会城市中取得蛮大成果。比如，在上海、东莞、金华和绍兴等城市市场排名前三，在天津和武汉等城市市场排名前五。

平衡发展观

整体负债水平与规模的稳健维持，充分体现了金地集团独特的企业发展经营理念——平衡发展观。2017年年报的《致股东》中，金地集团提到，不仅关注企业的规模增长,更注重如何在变化的市场环境中保证企业规模和效益的平衡发展、以及股东的长远利益。

按照凌董的解释，这种平衡发展观映射到公司的经营上，就是追求规模的不断壮大，但不唯规模。

在拿地策略上，金地也将平衡发展观发挥其中。据年报数据，2017年金地共获取94宗土地，新增约1300万平方米的土地储备。新进入的十个城市中，重庆、成都、海口、济南、南昌等五城是一二线城市，惠州、镇江、滁州三个城市是一线城市周边，徐州、温州两个城市则是较有潜力的三线城市。至2017年末，金地的总土储达约3770万平方米，权益土地储备约1930万平方米，一线城市的权益投资额占比约23%,二线城市权益投资额占比约64%，三四线城市的权益投资额占比约13%。

凌董在30周年庆典上表示，一线城市房子虽然面积小，但价格高，承载货值也多，所以一二线城市依然是金地要去深耕的地方。而三四线城市房子价格低但量大，未来金地也会有选择性地进入。金地所进入的这些三四线城市，一是本身具有一定的经济总量和人口总量；二是在都市圈周围，能承接大都市圈的外溢。

据黄俊灿介绍，多年来，金地每进入一座城市，都会观察两个指标：一是在具体项目选择上，观察项目预期净收益率、净利润率，这个静态指标反映了项目抗风险的能力；此外需观察项目IRR（内部收益率），这是动态指标。

凌董透露，在未来具体城市的投资布局上，金地会将深耕和广拓相结合，将阵地扎根与游击战相结合，抓住一些深耕布局的机会，同时也选择一些结构性的短暂机会。

除拿地策略，在发展过程中，金地集团的平衡发展观还体现在利益相关方价值的均衡上。据年报，2017年金地实现归属于上市公司股东权益的净利润68.43亿元，同比增长8.61%。房地产业务毛利率达33.96%。黄俊灿说，过去三十年，金地集团给创始股东创造的回报率介于150—200倍之间。