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经济观察网 记者 沈怡然 7月20日，寒武纪(688256.SH)上市首日开盘报250元/股，比原先64.39 元/股发行价涨288%，该涨幅甚至高于刚刚上市的半导体龙头股中芯国际(688981.SH)。今日早盘，寒武纪曾一度冲高总市值破1000亿元，随后该股走势回落，至午间收盘报价215.22元/股，总市值861亿元。

寒武纪是由中科院计算所孵化出来的一家初创公司，成立仅4年，目前是国际上少数几家全面掌握了智能芯片及其基础系统软件技术的企业，一直专注各类人工智能芯片的开发。上市之前，创始人之一陈天石是公司最大股东，陈天石是中科大计算机软件与技术博士，2018年4月离岗创业。截至2019年9月，公司一共32个股东，前十大股东以中科院、国家和地方产业基金为主。

原定发行价格64.39 元/股，发行总规模25.8亿元。该股已公布战略配售结果，参与者分别是联想(北京)有限公司、美的控股有限公司、OPPO广东移动通信有限公司、中信证券投资有限公司，4名投资者获配710.4536 万股。

与今日所获千亿市值水平相比，寒武纪的业务规模并不大，且尚处亏损阶段。根据招股书，2017年至2019年，该公司营业收入分别是784万元、11.7亿元、4.4亿元，分别净亏损3.8亿元、4104万元、11.7亿元。公司正大力投入研发，其研发投入占营收比分别是380%、205%、122%。

公司原本2017、2018年以收取终端智能处理器的IP授权费为主，自2019年来拓展了云端智能芯片加速卡业务和智能计算集群系统业务，客户也由国产手机厂商，扩展到服务器厂商、云服务场所、企业和地方政府。

对于未来一段时间的经营， 公司预计 2020 年上半年营业收入较上年同期将小幅下降，主要系从华为海思取得的终端 智能处理器 IP 授权业务收入同比下降较大以及受到新冠肺炎疫情的影响。

关于公司经营，寒武纪在上市公告书中对投资者提示了风险:主要是公司运营时间较短，业务结构和商业模式仍处于发展变化中，公司持续经营和未来发展前景存在不确定性的风险，而外部环境来看，人工智能芯片技术本身也处于发展初期。在客户方面，公司与曾经大客户华为海思终止了合作，使得公司IP授权业务收入下滑较大，未来存在与华为难以持续合作的风险。同时，持续较大的研发投入使得公司目前处于持续亏损状态。