商业地产复苏迹象出现(1)

2009-06-09

周亚玲胡蓉萍

经济观察报记者周亚玲胡蓉萍 龙头地产企业跃跃欲试，投资机构再度活跃，土地市场连续成交，商业地产复苏迹象明显。

风向标在行动

据万科内部人士透露，万科目前正在委托中信证券做住宅附带的商业地产资产证券化的研究，希望能将其打包卖给机构投资者。据了解，万科此举是想借REITs之势，突破商业地产只能依靠租金和零散出售回笼资金的局面。万科在委托中信证券的房地产金融部门从事研究之前，其在业务上极少直接参与商业地产的开发和经营，通常是外包给凯德置地等公司。

但该人士也强调，目前万科还是以住宅开发为主，通过资产高速周转获取超额回报战略是不变的。另据业内人士讲述，REITs风头正强。住宅在去年遭遇行业拐点之后，很多大公司觉得住宅市场的高利润时代难以为继，都着手研究高风险、高收益的商业地产，尤其是城市综合体。

另外一家曾积极开发住宅的金融街控股目前将更大的精力重新投回老本行商业地产的开发上。据金融街控股内部人士介绍，金融街控股本来在重庆有一处商业地块，在楼市低迷期，虽不缺钱，但看不清前景无法定位，暂缓了进程。今年6月初，金融街控股决定建成公寓+酒店+商场的综合体，该项目现已开工。另外，金融街控股在天津的环球金融中心也正式开盘。该人士说，目前市场有很多公司在转让写字楼和酒店，已经有人愿意接手。去年，鲜有人问津这类大宗标的物。

另外，带有风向标意义的香港恒隆地产的步伐更加清晰有力。

近期，恒隆地产在无锡、青岛等三地连续拍下了3块地块。恒隆进军内地商业地产的历史悠久，1992年进入内地，到2005年到了启动二线城市的阶段。渗透内地市场的广度和深度非一般外企能及。恒隆地产主席陈启宗在2007年，曾劝诫内地地产商不要过度沉迷于从股市融资继而囤地再抬高股市圈钱的游戏。当时他说，内地楼市最大的泡沫不是房价，而是地产股。

2008年底，这位大浪淘沙下的地产商放言要200亿元抄底。恒隆地产在1999年香港房市低潮期，低价取得了多块毗邻海滨的黄金地块，并陆续开发了君临天下、碧海蓝天等高端住宅项目。这些项目为恒隆地产带来了惊人的回报。港资机构认为，此番恒隆的大举进攻是因为其在香港和内地一线城市的商业物业都是黄金地段，未受熊市冲击，持有大量现金。很多香港同行只能望而却步。

地产公司融资新武器

除了地产公司，机构投资者方面也非常活跃。华夏柏欣的联席董事总经理伍步昂告诉记者，境外多家基金以及自己旗下的基金都在内地积极物色商业地产项目。他认为，内地市场在境外资本眼中确是非常诱人。香港地产公司比基金要看得更长远。

地产商和投资机构的关注点也略有不同。

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