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经济观察报 记者 李秀莉 伊凡 市值突破一万亿美元的科技公司诞生了。8月2日美股开盘后，苹果（NASDAQ：AAPL）股价盘中一度创下207.05美元历史新高，对应市值突破万亿美元。与苹果连创历史新高走势不一，美国其它几家科技明星股迎来波动的一周。其中，脸书一度在三日内狂泻20%。

分化

脸书、推特、奈飞等美国龙头科技企业在7月中下旬相继发布最新财报。

7月25日，脸书公布二季度财报，营业收入、活跃用户和广告业务收入较第一季度均增长放缓。二季度营业收入132亿美元，低于市场此前预期的133亿美元，营收增幅42%，为三年来最慢增幅。日活跃用户和月活用户分别为14.7亿和22.3亿，低于此前市场预期。欧洲日活和月活数首次出现负增长。

在财报公布后的电话会议上，脸书 CEO扎克伯格表示：“今年下半年公司整体营收增长将进一步收窄，第三和第四季度增长将出现高个位数的降幅。”

一天之后，脸书股价暴跌18.96%，创美股历史上最大单日跌幅，市值蒸发逾1200亿美元。

7月27日，推特公布第二季度财报。财报显示，虽营收和利润均超预期，但二季度活跃用户数3.35亿，不及市场预期，且较今年一季度的3.36亿下降100万。财报预计，未来这一数字还将进一步下降。

财报公布当日，推特股票收跌20.54%，并在美国东部时间7月30日开盘后继续下跌，累计跌近30%。更早之前，美国流媒体巨头奈飞2018年度二季度业绩显示，公司营收及新增用户数均逊于预期。其中，二季度新增用户数为515万，低于一季度的714万，不及市场此前预估的627万。当日奈飞股价跌幅逾5%。

市场投资人士王斌伟分析，“美股三大指数最近几年都集中在这些成长型的科技类公司里，五大科技股近年来较大涨幅的背后，反放映出的是市场高预期。财报出来后，即使营收和利润仍然在高增长，但增幅并未达预期，这时候就会出现观望情绪。再加上今年初一些美国机构投资者和对冲基金，已经开始逐步下调把股票类的资产配比仓位，最终就给这些涨的比较多的科技类个股造了所谓利好出尽后的调整压力。”

北京时间8月1日，苹果公司公布截至2018年6月30日的第三季度财报（2018自然年的第二季度），财报显示，公司当季营收533亿美元，同比增长17%，高于市场预期的524亿美元。净利润115.2亿美元，同比增长32%。

苹果公司首席执行官Timothy　Cook称，这是连续第四个季度实现两位数的收入增长，其中iTunes、APP　Store、iCloud等服务业务增速最快。财报显示，iphone依然占据苹果营收的主要位置，第三财季出货量和营收均高于去年同期。

投顾分析师陈知昊认为，苹果公司高市值表现的一大原因在于将用户端和用户紧密结合。一方面，在手机，电脑，平板等之间创造极强的交互体验，形成最基本的客户网络效应，另一方面，苹果商店则推动其应用软件APP的繁荣。

预期改变

关于美股科技股的未来，王斌伟认为不能纯粹从估值或财务的角度去看，这涉及到此类科技公司在整个市场竞争层面的竞争战略问题。他举例说，即使某家科技公司财报显示的可能是亏损，但是市场依然给了它一个相对较高的估值。原因就在于市场看好它现在的这种竞争模式以及未来可能会造成的比较好的现金流入。因此，未来美国科技股的涨跌，核心要素还是经营战略和经营模式。作为互联网科技公司，怎么通过核心能力抓取用户是保证未来稳定持续增长的关键。

关于美科技股涨跌是否会影响中国科技企业，王斌伟认为有很大相关性，中国的互联网企业大多是跟从美国的这条路但根本区别在于竞争战略，包括今天的阿里、腾讯，实际上如果光从财报看，本身没有突破，关键还是他们能不能走出适合自己的竞争模式。部分中国互联网企业和科技类的公司和美国相比，核心竞争力还有很大欠缺，有些就是简简单单的跟随和模仿。

对于涉用户隐私业务公司，监管对隐私数据保护的强化，是影响这些公司表现的重要因素。

欧盟于今年5月公布的《通用数据 保 护 法 案 》（General　Data　Protection　Regulation，简称 GDPR），堪称史上最严隐私保护法，直接或间接导致了脸书在欧洲用户数的减少。

脸书CEO扎克伯格在财报公布后的电话会议中表示，欧盟GDPR的出台对于脸书来说是重要节点，确实能看到欧洲用户每月减少，最后降低至大约100万人。不过他也表示，尽管这影响了脸书的盈利能力，但脸书将继续在安全和隐私方面大量投入资金。此前，脸书曾因在美国大选和英国脱欧期间传播大量虚假信息受到公众质疑。扎克伯格今年还因剑桥分析(Cambridge　Analytica)数据泄露事件接受美国国会质询。

推特也曾在GDPR生效后，锁定了一批出生日期未经认证的账户，以阻止那些在注册时还未成年的用户使用推特。在二季度财报中，推特指出，GDPR也是造成平台账户数下降的原因之一。