2025年10月30日，福田汽车（600166.SH）披露2025年第三季度报告，交出一份兼具规模与质量的亮眼答卷。单季度层面，福田营收达150.78亿元，同比增长27.85%；归母净利润3.36亿元，同比激增1764.21%，创下近五年来单季净利润增速新高，盈利爆发力显著增强。

从前三季度整体表现看，经营韧性更趋凸显：累计营收454.49亿元，同比增长27.09%；累计归母净利润11.13亿元，同比增幅达157.45%，扣非后净利润增速更是高达244.64%，核心业务盈利水平大幅提升。

这份成绩单的背后，是福田汽车“三重共振”的增长逻辑：重卡主业领涨行业，1-10月累计销量同比增长9.80%，重卡销量11.79万辆，同比增长近一倍，超过行业平均增速；新能源战略加速落地，1-10月新能源销量增98.83%；海外和后市场业务利润同比均有显著提升。

依托“新能源+智能化+全球化”的三角支撑，福田汽车既精准承接国内“以旧换新”政策红利，又通过技术输出拓展海外市场，正持续重构商用车行业竞争格局。

重卡主业领涨，新能源成第二增长曲线

在商用车行业“政策托底+旺季发力”的双重利好下，福田汽车2025年三季度实现市场份额与销量规模的同步跃升，以全品类产品矩阵精准承接市场需求。

10月份，福田汽车产品销量为5.66万辆，1-10月累计销量约53.67万辆，同比增长9.80%。作为核心增长引擎，福田重卡表现强势，10月重卡销售13952辆，同比增长146.67%，实现同比“10连涨”；1-10月重卡累计销售11.79万辆，同比增长近一倍，更在6-10月连续五个月保持翻倍增长。

这一成绩与行业复苏节奏高度契合：1-10月重卡行业累计销量达91.6万辆，同比增长约22%，全年有望突破100万辆。而福田凭借欧曼银河、星辉动力双品系布局，成功承接占重卡存量超70%省份的“以旧换新”政策红利，在基建物流、矿产运输等核心领域的份额稳步提升。

欧曼牵引车成为主力承接车型，前三季累计销售超5万辆，同比增长60%，市场份额提升至13%，份额增量与提升幅度均居行业第一。终端订单验证产品竞争力，欧曼银河全国56城巡游活动累计收获1146台订单，定制版车型在矿区、物流等场景持续突破，如西南矿区专属AUMAN C车型单批斩获百台订单。

根据其新能源“30·50”战略规划，福田汽车将力争到2030年实现新能源汽车销量占比达50%。目前，福田的新能源业务已从“补充增长” 升级核心引擎，10月新能源汽车销售8006辆，1-10月新能源汽车销量达到8.23万辆，同比增长98.83%，近乎翻倍。

产品矩阵的场景适配能力成为增长关键：欧曼新能源牵引车凭借换电技术与低能耗优势，批量交付京东、顺丰等物流企业；奥铃智蓝新能源带来奥铃智蓝EL纯电轻卡与EM纯电小卡形成“城配双子星”，搭载的爱易科三电系统精准匹配城配需求。政策响应效率进一步放大优势：在深圳、杭州等30个新增电动化试点城市，福田新能源轻卡凭借“政策补贴+企业让利”组合，成为“以旧换新”热门选择，三季度在试点城市的渗透率大幅提升。

硬核创新破解“效率与减排”双重命题

在商用车行业“降本增效”与“双碳目标”双重压力下，福田汽车坚持以“技术为王”构建核心壁垒，前三季度公司研发费用为13.79亿元，占营业收入的3.03%，这笔投入精准投向新能源、动力系统、轻量化、智能化四大核心领域。

在新能源转型的同时，福田并未放松传统燃油车的研发，而是不断实现动力链技术迭代、核心部件自主化，让燃油车“降本增效”，更具竞争力。福田与康明斯、采埃孚联合研发推出的超级动力链5.0，堪称商用车动力技术的标杆之作，其动力选项丰富多样，从240到680马力应有尽有。

3月份，福田上市欧曼银河630大马力燃气车，并发布福康天然气5.0发动机，实现了LNG+CNG双动力布局。福康A15N燃气发动机，历经5次迭代升级，拥有580马力、2600N·m大扭矩，再加上3400N·m扭矩的采埃孚自动挡变速箱以及奔驰技术小速比后桥，不仅传动效率达到99.7%，起步快、爬坡猛，气耗也比行业水平降低5%。

在一体化标定匹配方面，基于福康与欧曼3200万公里+采埃孚百万级AMT软件数据库积累的共享互通，动力性能可提升9.5%，瞬态响应性能优于同类产品20%。而且，欧曼燃气超级动力链5.0完成了一体化标定实验，场景适应性更全面，匹配更优越。

轻量化技术的突破进一步放大燃油经济性优势。福田在欧曼银河系列车型中应用银河轻量化技术，通过车架结构优化与材料升级，让欧曼银河3实现整车降重200kg的同时，刚度提升30%。

针对新能源车型，福田的全球首个纯电轻卡专属平台“启明星”更集成23项轻量化技术与 11项模块集成技术，零部件数量减少11%，整车重量降低15%，配合低阻力底盘设计，直接推动能耗降低20%，这种“轻量不减质”的技术特性，在快递快运、绿通运输等场景中尤为受青睐。

福田以自研车联平台为核心构建智能生态，其商用车车联网平台已接入超270万辆车辆，每日处理数据85亿条以上，能通过API接口与定制推送服务，为物流、矿产等多场景提供数字化解决方案，大幅提升产业链生产效率。

智能驾驶重卡是实现降本提效关键，欧曼重卡搭载的L2+级HWP高速领航系统，通过多传感器融合方案实现主动巡航、自动变道等功能，百公里节油2-3%，前碰撞预警等风险指标较人工驾驶降低75%。

HWP高速领航系统的AEBS自动紧急制动系统遵循欧盟标准研发，实现2米内平稳制动，同时，降低卡车驾驶员生理疲劳度度约35%，心理疲劳度下降约11%，极大降低因交通事故发生概率。

从产品出口到生态共建的范式升级

福田汽车的全球化战略已完成从“产品出海”到“生态扎根”的质变，2025年10月海外销量15177辆，继续稳步增长，其核心驱动力源于属地化制造、新能源输出与本地化服务的深度协同。

2025年也成为福田海外产能布局的“爆发年”：4月巴西工厂首辆“ALL NEW AUMARK”轻卡下线，标志着中国商用车在巴西的首条生产线正式运营，该工厂由福田与当地企业 AGRALE共建，一期年产能2000台，可生产轻卡、中卡等多品类车型，投产即向拉美连锁超市交付AUMARK 9T冷链物流车。6月与沙特投资部等四方签署备忘录，共建KD制造工厂并一次性交付1000辆定制校车，深度对接沙特“2030愿景”工业本土化需求；泰国制造枢纽则实现第2000辆重卡下线，年内将新增12款新能源及传统车型，辐射东盟市场。

截至三季度末，福田已在全球建成32座属地化工厂，覆盖东南亚、非洲、南美等核心区域，形成“本地研发—区域制造—周边辐射”的产能格局。属地化生产不仅让福田规避了关税成本，更大幅缩短产品交付周期。

福田的出海不是简单出口产品，而是提供定制化绿色解决方案。基于当地市场需求，福田新能源还构建起技术输出优势。巴西工厂实现纯电卡车本地化生产，将中国新能源技术标准与拉美市场需求深度融合；针对马达加斯加等高湿高热地区，研发智能温控系统与防腐蚀车身，解决热带环境车辆损耗难题。

福田的出海是以“产业链协同出海”模式构建本地化运营体系：截至三季度，福田新能源产品已覆盖全球45个国家和地区，其中拉美市场布局尤为深入，依托400余家服务网点，实现新能源车型“销售—维保—补能”全链条覆盖。

例如，在巴西联合宁德时代、康明斯等组建“超级动力联盟”，整合核心部件供应、智慧补能与金融服务，同时招募千名本土员工，带动上下游20余家中小企业发展；在沙特KD工厂项目规划带动属地零部件配套产业，在非洲市场通过“直销+经销商”双模式深耕细分领域。这种“制造+技术+服务”的生态模式，推动福田全球化布局正从规模扩张转向质量提升，成为业绩增长的核心支柱。

福田汽车Q3业绩的爆发，源于重卡主业增长、新能源渗透率提升及海外市场突破的三重驱动，但本质是战略定力、技术积累与全球化布局的协同共振。随着“全面国际化、全面新能源化、全面智能化”战略的持续推进，福田这家商用车龙头正从“中国领先”向“世界一流”加速迈进，为行业提供高质量发展的中国范本。