经济观察报 记者 洪小棠 岁末年初,布局2021年成为资本市场的热点话题。
从历史复盘来看,对于连续上涨两年的A股而言,2021年股票市场的整体估值可能会下移,但景气明显向上的行业或板块则仍能获得估值的继续提升。
从宏观角度审视行业景气,我们主要关注三条主线:
第一,再通胀。考虑到2021年上半年物价上行的方向确定,关注具备提价能力的企业。从涨价的持续性角度考虑,消费品(食品饮料等)好于工业品,下游好于上游,具备成长属性的周期品好于强周期品。
第二,出口链。考虑到2021年海外经济复苏好于国内,关注供给在国内、需求在全球并且具备很强竞争优势的企业。
从产业角度来看,以内循环和科技创新为基础,关注政策支持、中长期景气向好的行业,主要集中于高端制造、科技创新以及大消费领域。结合供给壁垒、未来需求以及政策是否支持三个维度进行筛选,重点关注高端制造业。
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