经济观察报 记者 洪小棠 岁末年初，布局2021年成为资本市场的热点话题。

从历史复盘来看，对于连续上涨两年的A股而言，2021年股票市场的整体估值可能会下移，但景气明显向上的行业或板块则仍能获得估值的继续提升。

从宏观角度审视行业景气，我们主要关注三条主线：

第一，再通胀。考虑到2021年上半年物价上行的方向确定，关注具备提价能力的企业。从涨价的持续性角度考虑，消费品（食品饮料等）好于工业品，下游好于上游，具备成长属性的周期品好于强周期品。

第二，出口链。考虑到2021年海外经济复苏好于国内，关注供给在国内、需求在全球并且具备很强竞争优势的企业。

从产业角度来看，以内循环和科技创新为基础，关注政策支持、中长期景气向好的行业，主要集中于高端制造、科技创新以及大消费领域。结合供给壁垒、未来需求以及政策是否支持三个维度进行筛选，重点关注高端制造业。