阿里巴巴集团7月26日发布公告，董事会授权集团向港交所提交申请，拟将香港新增为主要上市地。2022年年底前完成流程后，阿里巴巴将成为纽交所及港交所双重主要上市的公司。

 积极主动双重上市阿里巴巴做出明智选择

所谓良禽择枝而栖，这个说法也可以用在现在的中概股上市地的选择。浙江工商大学金融学院投资系主任朱晋认为，这次阿里巴巴在香港纽约进行双重上市，我觉得他们是一个比较积极主动的选择，这里面含有很多意义。

“回避风险也有，另外一个最主要的是香港的这个国际金融中心的地位还是比较重要的。”朱晋认为，香港毗邻大陆股市，这几年港股通运作良好，南北向资金流动顺畅。此次双重上市，会导致南下资金通过沪股通、深股通进入香港市场来进行阿里巴巴股票的买卖，最终在定价上可能会有更好的表现。从香港市场角度看，阿里巴巴双重上市意味着香港和纽交所对其是同等的重要，那么对香港交易所也是一个非常大的支持。

中央财经大学数字经济融合创新发展中心主任陈端表示，无论从海外消费者数量还是本地生活服务的增量势头来看，通过多地上市形成跟各地市场表现关联度更好的估值中枢并降低企业经营业绩之外的风险对市值的影响，都是一个相对明智的选择。

阿里双重主要上市有利于提升港交所竞争力

“双重主要上市是包括阿里在内的中概股未来防范地缘政治冲突为企业融资渠道带来不确定性的积极举措。”中国人民大学财政金融学院金融学教授郑志刚此间表示，通过双重主要上市，阿里在拓宽上市融资途径的同时，从容制定资本市场发展战略，有利于阿里长期平稳发展。这也一定程度展示阿里回归亚洲，让更多爱护阿里的亚洲投资者分享阿里发展红利的战略决心和积极态度，是对国家相关资本市场发展政策的积极响应。

他认为，客观而言，阿里此次双重主要上市将有利于在全球资本市场激烈竞争的背景下港交所竞争力的提升。一个可以期待的结果是阿里在港的主要上市将带动中概股回归热潮，带动中国香港和中国内地资本市场的活跃，增加民间资本的投资热情。这将为抑制由于疫情等原因导致的中国经济下行趋势起到难以估量的作用。因此，阿里此时的在港双重主要上市是国家利益，企业发展和投资者回报并重，一举多得的多赢举措。

“我对阿里作为有担当、敢作为和负责任的企业，未来赢得国家社会和消费者投资者对阿里更多认同充满信心。”郑志刚说。

为中国投资者分享新经济企业成长红利提供机制保障

陈端还提到，阿里此次选择在纽约和香港双重主要上市，应该说是对当前国际形势和新经济创新发展整体趋势综合研判后的一个战略性选择，对阿里自身、阿里生态内相关企业和各方关联投资主体而言都会产生比较大的影响。我们首先从两地双重上市和二次上市的区别来进行分析。双重上市是指两个资本市场均为第一上市地，已经在美国市场上市之后，在香港市场按本地市场规则发行上市，与在香港IPO的公司要求完全一致，股价表现相对独立，内地投资者可以通过港股通进行交易，这样对改变阿里投资者结构、让更多中国投资者分享新经济企业成长红利提供了机制上的保障，公司股票的流动性有可能进一步提升，也降低了大国博弈对企业市值波动的影响，有助于阿里向中美之外的其他国家进行业务拓展。

“对港交所而言，阿里这种体量规模的新经济企业选择两地双重上市而不是简单二次上市，也会形成一种导向性效应。”陈端说，未来如果更多在美国资本市场受创的中概股企业选择以两地双重上市的模式回归，对提升香港资本市场在新经济领域的定价权，巩固香港作为国际金融中心的战略地位也是有积极价值的。