编者按: 美股在10天内出现4次熔断,美联储已经打出大部分子弹,市场只剩下裸奔。当危机警报响起,我们如何在金融风险出清与市场维稳之间找到平衡点?
在新冠疫情阴霾和原油价格闪崩的双重暴击之下,2020年3月,美股告别2008年金融危机之后长达11年的牛市,跌入至暗时刻。
在业内人士看来,新冠肺炎疫情在全球范围内的加剧扩散带来的不确定性,正在冲击全球经济的复苏预期,并加剧市场人士的担忧,引发资金从股票市场出逃。
拥有25年华尔街一线操盘经验的天骄基金对冲基金经理郭亚夫此前接受记者采访时表示,“最近我对客户说,从来没有这么紧张过,美国股指一天暴跌1000多点以前从来没有发生过,这次不是要钱的问题,而是要命(指新冠病毒——记者注)的问题。”
美联储此前在3月3日紧急降息50BP,但紧急降息未能挽救股市。受国际油价 “闪崩”等因素影响,美股此后一周之内两次熔断。道琼斯工业平均指数、标准普尔500种股票指数和纳斯达克综合指数收盘价与2月份创下的历史高相比分别累计下跌了28.3%、26.7%和26.6%。此外,海外疫情进一步快速恶化已经给包括美国在内的很多国家的社会和经济造成损害。
美联储为市场注入大量流动性能否除去市场疑虑,这点尚待观察。金融危机爆发至今已有十多年,美联储是次再次拾起那本已封尘的危机处理剧本,意味着超低息及央行扩表的日子将会陪伴我们一段较长的时间。
这一幕似曾相识。
当危机警报响起,我们需要做的可能是,未雨绸缪,勠力同心,同时敬畏市场,在金融风险出清与市场维稳之间找到平衡点。
余永定认为,现在还不能说是已经进入了国际金融危机,也不能说美国现在已经陷入到金融危机,但是,这可能陷入一个经济危机的一个前奏。
似乎一夜之间,世界就变了,因为几成全球流行疾病的新冠肺炎疫情升级还是预期管理失灵,又抑或开启了金融危机模式?病毒只是催化剂么?
张明认为,更深层次的原因或在于全球投资者对经济增长的前景非常担忧,以及欧美国家货币政策空间的担忧。
一位资深金融人士说,“在实体经济供需双损的情况下,各种金融资产会失去吸引力,价格大跌,最后还是现金为王!”
“无人知晓”——这是橡树资本创始人霍华德·马克斯(Howard Marks)3月4日发给投资者的备忘录中使用的标题。上一次,马克斯用到这个标题是2008年9月19日,雷曼公司破产引爆美国金融危机的两天之后。新冠肺炎疫情引爆的全球危情之下,马克斯认为,现在是时候重新启用这个标题了。
部分私募人士也认为,当前A股市场应当对外围风险有所警惕和关注,强化防御风格,而等待境外市场稳定后再延续就有策略。
对于3月15日美联储的货币政策,关注重点不应是鸡肋的“零利率”,而应是解决目前市场“流动性”问题的QE4。
美联储此次降息并未提振市场信心,降息对这次疫情的应对作用有限,无法解决根本矛盾。目前,疫情何时能够有效控制才是决定经济是否衰退、股市是否能长牛的关键。
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