经济观察网 记者 崔丹 受限制三公消费政策的影响,高端餐饮业在经历了两年调整期后,业绩仍然一片惨淡,继续下滑。 

全聚德、湘鄂情、西安饮食和易食股份发布的2013年年报显示，在报告期内，4家餐饮企业共实现营业总收入39.37亿元，平均增长率为-9.07%；实现归属于上市公司股东的净利润合计为3.9亿元，平均增长率为-139.14%。

虽然高端餐饮业绩不振，但中式快餐连锁业仍然受到资本和投资机构的青睐,一直以来困扰餐饮企业的上市难题也在同时考验企业和投资机构的耐性。

高端餐饮调整缓慢

作为高端餐饮行业的代表,A股仅有的三家上市餐饮公司全聚德、湘鄂情、西安饮食业绩全面沦陷。

目前,国内A股上市餐饮公司仅有四家企业——全聚德、湘鄂情、西安饮食和易食股份相继发布年报, 除了易食股份去年销售、利润同比增长外,三家主打高端餐饮的湘鄂情、全聚德和西安饮食营收、净利同比双双下降。

易食股份是个特例,并不能作为代表餐饮行业的指向标。它主打航空铁路餐饮,并且严重依赖大客户,包括海南航空、首都航空、南方航空等在内的前五大客户占据了50%以上的业务,其中仅海南航空股份有限公司就为其贡献了34.46%以上的营收。”

这也意味着,自2011年限制三公消费政策以来,在经历了两年调整后,高端餐饮业调整仍未到位,业绩仍处于下滑状态。

其中,全聚德去年实现营业收入19亿元，同比下降2.13%；餐饮企业收入同比下降5.64%，食品工业收入同比增长9.57%；实现净利润1.1亿元，同比下降27.62%；接待宾客730.55万人次，同比下降3.44%，人均消费同比下降2.22%，上座率同比下降4.14%。

过去两年来,全聚德被认为转型缓慢,应对不足。不过,据悉，自2013年9月,向IDG 资本、华住酒店定向增发,募集资金3.5亿元后,全聚德内部已经开始实施其商业模式重建计划。”全聚德聘请了特劳特作为其品牌战略定位咨询公司,未来将聚焦宴请市场，发展“家庭宴请、朋友宴请、商务宴请”业务，逐步开拓“宴请，就到全聚德”的理性消费市场。并且同时全聚德开始针对大众餐饮消费市场的需求，调整菜品结构，研发低价位餐单。但效果如何,还待时间。”不久前调研过全聚德的西南证券一名分析师表示。

另一高端餐饮企业湘鄂情更加惨淡。年报显示，公司去年巨亏5.64亿元，净利润大降788.86%，交出了历史上最差的成绩单。而对于业绩表现,湘鄂情在年报里坦言，“由于公司酒楼业务陷入严重亏损，导致2013年成为公司历史上亏损最为严重、经营最为困难的一年。”公司还表示，2013年酒楼业务的巨额亏损，在严重影响酒楼自身业务的同时，也为大众餐饮业务发展带来诸多困难，公司在大众餐饮业务拓展上不得不放缓并购进程。由于酒楼业务的高房租、高长期待摊费用（主要为酒楼开办装修投资）、高人工费用，使得公司在由中高端餐饮业务向大众餐饮业务转型过程中盈利非常困难。

跟全聚德仍聚焦餐饮不同,从高端餐饮向中端餐饮转型不畅的湘鄂情在重压之下,偏离主业,转投其他行业。湘鄂情先在环保和影视文化产业领域小试牛刀，公司近日又与中国科学院计算技术研究所签订《网络新媒体及大数据联合实验室的合作协议》，欲共同建立“网络新媒体及大数据联合实验室”，湘鄂情又开始刮起大数据风。其5月7日晚间公告称，为支持公司战略转型，万钧请求辞去公司第三届董事会董事以及公司副总裁职务，曹铁军请求辞去公司副总裁职务。

但这一转型才公布就收到业界的质疑,”湘鄂情不应放弃主业,应该从高端餐饮到中端大众餐饮转型上入手,不能看到影视文化火就投影视文化、大数据火就投大数据 ,高管团队做出这种决策要么是为了投机炒作圈钱，要么就是在自寻死路。”中国烹饪协会一名人士直言。

另一家餐饮企业西安饮食在报告期内实现营业收入5.86亿元，同比下降11%；实现归属于上市公司股东的净利润为1479.45万元，同比下降6.9%。

对于西安饮食调整仍未到位,该人士认为,”除了受到宏观餐饮行业影响外,西安饮食主要受制于餐饮品类、体制、人才等多重因素，上市多年仍未实现全国性公司的布局。本土市场较高的市占率抑制了增长空间，在完成全国化布局之前，业绩释放的动能不足。”

行业不振阻碍企业上市

餐饮上市公司的惨状并没吓退投资人的热情。相比受限制“三公消费”影响较大的高端餐饮，大众餐饮并未退出资本寻觅的视野。

日前，法国奢侈品巨头路易威登集团旗下私募股权基金L Capital Asia宣布，斥资1亿美元收购中餐连锁集团翡翠餐饮(Crystal Jade)逾90%的股权。

翡翠餐饮是新加坡中式餐饮品牌，目前涉及20种业态，消费层次从中低端到高端都有，比较注重菜品品质及服务，在北京上海等发达城市有十多家餐厅，目前发展稳定，在中国餐饮市场排列不是很靠前，由于不是做高端餐饮为主，因此并未受到限制“三公消费”等政策影响,自成立以来每年一直保持20%的营收增速。

另不久前，复星集团宣布，通过旗下子公司参股马来西亚著名餐饮连锁集团食之秘(SecretRecipe)，以2.105亿元的投资额成为食之秘第二大股东，这也是复星集团首次投资海外连锁餐饮企业。

对此，复星旅游商业集团总裁钱建农表示，2004年餐饮业规模是6000亿元，到2013年这一数字达到了2.5万亿元，保持了约18%的年复合增长率，但我国的休闲类餐饮业与发达国家还有很大差距，因此更需要规模化、集约化、品牌化的公司。

“相比较高端餐饮较多涉及到的公款消费、个性化、标准化和可复制性难题，定位平民大众消费、标准化程度较高、复制性较强的中式快餐企业，资本仍然会一如既往地支持，中式快餐连锁模式受影响比较小。”深创投一名投资经理认为。

但是资本对连锁餐饮的热情还要受到上市难题的考验。一直以来，餐饮企业由于现金收付量大，导致收入确认和成本衡量上难以监管，很难通过国内上市审核。而其在财务、税收、员工社保、企业治理、盈利稳定性、内部质量控制的缺失也成为不少餐饮企业亟待加强的环节。自2009年11月以后，餐饮业上市A股的大门被关闭。

目前A股仅有4家餐饮上市公司，与中国2万亿元的餐饮市场相比，数量少得可怜。湘鄂情在2009年11月上市，为其中最后一家登陆资本市场的餐饮企业。此后，因食品安全、成长性等诸多原因，餐饮企业的上市申请相继搁浅。

而目前餐饮行业整体萎缩也直接拖慢了餐饮企业上市的步伐。日前,小南国、金汉斯等都被迫推迟或放弃了IPO申请。而由于上市目标迟迟不能达成,就在五一假期前，高端餐饮品牌俏江南被迫“易主”。

4月29日，投资机构CVC Capital Partners(CVC)宣布正式入主俏江南，成为其最大股东，但CVC方面未披露此次投资的价格及持股量。CVC在公布的新闻稿中称，交易完成后，创始人张兰将继续担任俏江南董事长。

不过,值得一提的是，今年一季度，餐饮收入同比增长9.8%，比上年同期加快1.3个百分点。官方数据虽有所好转，但业内人士表示，中国餐饮业在经历了30多年的平稳发展后，已进入“洗牌”阶段。